Коэффициент корреляции имеет ограниченную способность прогнозировать доходность на фондовом рынке для отдельных акций, но он может иметь значение в прогнозировании степени движения двух акций по отношению друг к другу. Коэффициент корреляции представляет собой статистическое измерение взаимосвязи между движением двух акций в тандеме друг с другом, а также силы этих взаимосвязей. Инвесторы часто используют коэффициент корреляции для диверсификации активов при построении портфелей.
Современная теория портфолио
Хотя коэффициент корреляции не может быть в состоянии предсказать будущую доходность акций, он полезен в качестве инструмента для снижения риска. Это основной компонент современной теории портфеля (MPT), которая стремится определить эффективную границу. Эффективная граница обеспечивает кривую зависимость между возможной доходностью для совокупности активов в портфеле и определенной величиной риска для этой совокупности активов. Корреляция используется в MPT для включения диверсифицированных активов, которые могут помочь снизить общий риск портфеля. Одна из основных критических замечаний по MPT заключается в том, что предполагается, что корреляция между активами является статической с течением времени; в действительности корреляции часто меняются, особенно в периоды более высокой волатильности. Хотя корреляция имеет некоторую прогностическую ценность, она имеет ограничения в использовании.
Коэффициент корреляции
Коэффициент корреляции измеряется по шкале от -1 до 1. Коэффициент корреляции 1 указывает на идеальную положительную корреляцию между двумя акциями, означая, что акции всегда движутся в одном и том же направлении на одну и ту же величину. Коэффициент -1 указывает на идеальную отрицательную корреляцию, что означает, что акции исторически всегда двигались в противоположном направлении. Если два запаса имеют коэффициент корреляции 0, это означает, что нет корреляции и, следовательно, нет связи между акциями. Невероятно иметь идеальную положительную или отрицательную корреляцию. Инвесторы могут использовать коэффициент корреляции для выбора активов с отрицательными корреляциями для включения в их портфели. Вычисление коэффициента корреляции принимает ковариацию акций по отношению к средней доходности для каждой акции, деленной на произведение стандартного отклонения доходности каждой акции.
Коэффициент корреляции - это, в основном, линейная регрессия, выполняемая для доходности каждой акции против другой. Если отобразить графически, положительная корреляция будет показывать наклонную вверх линию. Отрицательная корреляция будет показывать нисходящую линию. Хотя коэффициент корреляции является мерой исторических отношений между двумя акциями, он может служить ориентиром для будущих отношений между активами. Однако корреляция между двумя акциями может быть изменена. Корреляция может измениться, особенно в периоды большей волатильности. Периоды более высокой волатильности происходят, когда риск увеличивается для портфелей. Таким образом, MPT может иметь ограничения в своей способности защищать от риска в периоды высокой волатильности из-за предположения, что корреляции остаются постоянными. Этот факт также ограничивает предсказательную силу коэффициента корреляции.
