Доходность, которую облигация предоставляет инвесторам, измеряется ее доходностью, которая указывается в процентах. Текущая доходность - это обычно цитируемый расчет доходности, используемый для оценки доходности облигации за один год. Он учитывает только проценты или купонные выплаты, которые облигация возвращает инвесторам. Эта доходность рассчитывается как ставка купона облигации, деленная на ее текущую рыночную цену, но не учитывает прирост капитала или убытки, понесенные при продаже облигации. Если облигация не будет продана в течение года, этот расчет доходности предоставит держателю облигации точную оценку его или ее доходности.
Текущая доходность облигации может быть отрицательной только при использовании этой базовой оценки, если инвесторы получали отрицательные процентные платежи или если облигация каким-то образом имела рыночную стоимость ниже 0 долларов США - оба из них являются относительно редкими событиями. Другие расчеты доходности учитывают различные факторы и могут быть использованы для лучшей оценки прибыли, которую могут получить инвесторы, учитывая различные события.
Как следует из названия, доходность к погашению (YTM) рассчитывает доходность облигации (выраженную в процентах годовых), если инвесторы будут держать облигацию до погашения. Эта формула учитывает все купонные выплаты и номинальную или номинальную стоимость облигации (при условии отсутствия основных дефолтов) и считается более полной оценкой, чем текущая доходность. Тем не менее, расчет доходности облигации является сложным маневром, который требует значительных проб и ошибок. Хотя это обычно достигается с помощью программируемого бизнес-калькулятора, приблизительный доход может быть получен из таблицы доходности облигаций.
Рассмотрим пример, когда инвестор платит 800 долларов за облигацию, срок погашения которой составляет ровно два года, номинальной стоимостью 1000 долларов и выплатой процентов по 8 долларов в год. В этом сценарии таблица облигаций будет определять, что доходность облигации составит около 10, 86%. Если владелец облигации заплатит 1200 долларов за облигацию, доходность составит около -9, 41%. Тем не менее, стоит отметить, что облигация не обязательно будет представлять отрицательную фактическую доходность, просто потому, что инвестор заплатил за нее больше, чем номинальная стоимость.
Наконец, при использовании расчета доходности к погашению можно получить отрицательную доходность по облигации в зависимости от того, сколько человек изначально платит за облигацию и от срока до погашения.
Доходность может быть рассчитана с использованием более чем двух сформулированных формул, и разные формулы могут рассчитывать совершенно разные урожаи. Чтобы узнать больше, см. Расширенные концепции облигаций и Повышение доходности облигаций с помощью Laddering .
