Что такое вызов по вызову?
Вызов по вызову (CoC или CaCall) - это тип экзотического опциона, при котором инвестор покупает опцион вторичного колла с настраиваемыми условиями, который дает им возможность купить опцион простого ванильного вызова по базовой ценной бумаге. Это тип составной (разделенной) опции, известный как опция для опции. Другие подобные стратегии включают в себя колл на пут, ставить на пут и ставить на колл.
Как работает звонок на звонок
Опционы «Call on the Call» - это разновидность экзотических опций с индивидуальными условиями, которые торгуют на альтернативных биржах. При вызове по опциону колл у держателя есть дополнительный опцион колл, который дает ему право, но не обязан покупать простой опцион колл с указанными условиями по указанной цене.
Звонок на звонок может быть выгоден для инвестора, если он предлагается по оптимальной цене. Владелец вторичного звонка имеет право, но не обязан покупать простой ванильный звонок. Как правило, варианты вызова на вызов структурированы с американскими упражнениями. Таким образом, у инвестора есть до истечения срока действия вторичный колл. Вторичный вызов и простой ванильный вызов могут выполняться одновременно или по отдельности.
Если инвестор одновременно использует составной колл, он полагает, что простой ванильный колл находится в деньгах и находится на самом выгодном пике. Когда оба составных опциона исполняются, инвестор получает базовый опцион колл, который затем немедленно исполняется для получения базового актива. Если владелец составного опциона решит выполнить только первый этап контракта, он получит простой опцион ванильного колла с указанным сроком действия и ценой исполнения для будущего принятия.
В некоторых случаях инвестор может использовать колл-опцион колл, чтобы расширить свою подверженность базовому активу при низких затратах. Многие параметры позволяют использовать функцию прокрутки, которая обеспечивает расширенную экспозицию, но при вызове по опции вызова это может быть сделано с меньшими затратами. Например, если владелец составного вызова считает, что цена базового опциона выгодна для их инвестиционных планов, он может использовать первую часть опциона, чтобы получить опцион с простой ванилью с будущей датой истечения срока действия.
Ключевые вынос
- Опцион «Позвони по телефону» - это экзотическая опция, которая дает держателю право купить простой опцион «ваниль» до истечения срока действия договора. Следовательно, звонок по вызову - это тип составной опции в опционе, включающем в себя покупку, чтобы купить звонок. Опцион «колл» может использоваться инвестором для расширения их подверженности базовому активу при низких затратах, а также может использоваться в процессе развития недвижимости для обеспечения прав собственности без обязательной фиксации.
Стоимость звонка на звонок
До истечения срока действия стоимость простого ванильного опциона будет зависеть от стоимости актива, который представляет базовый опцион. На рынке опционов инвесторы могут использовать несколько методологий для расчета стоимости своего опциона. Модель Metron - это один метод, который был введен для составных опций. Как правило, все методы моделирования будут основываться главным образом на торговой стоимости базовой ценной бумаги, для которой сконцентрирован контракт.
Составной вызов на опцию вызова является сложной опцией, которая приводит к более высоким затратам. Инвестор должен будет оплатить стоимость сделки, которая учитывает исполнение обоих вариантов. Важно учитывать стоимость составного варианта, поскольку он может снизить рентабельность инвестиций в целом.
Приложение реального мира
В то время как спекуляция на финансовых рынках всегда будет основной частью деятельности по сложным опционам, коммерческие предприятия могут найти их полезными при планировании или проведении торгов по крупному проекту. В некоторых случаях они должны обеспечить финансирование или поставки перед тем, как начать или выиграть проект. Если они не построят или не выиграют проект, они могут остаться с финансированием, в котором они не нуждаются. В этом случае составные варианты предоставляют страховой полис.
То же самое относится и к учреждениям, предоставляющим финансирование, поскольку они стремятся застраховать свой риск, если они обязуются предоставить деньги, необходимые предприятиям для своих проектов, и эти предприятия не выигрывают свои сделки.
