Несмотря на растущую обеспокоенность тем, что замедление экономического роста вызывает спад доходов, на фондовом рынке США по-прежнему царит бычий настрой. Индекс S & P 500 (SPX) вырос на 17, 3% от минимума в декабре и почти на 10% по сравнению со вчерашним закрытием. После декабрьского падения рынка прогнозы роста на 20% казались нереальными. Теперь 20% -ое повышение только в 2019 году, кажется, находится в пределах досягаемости, и это также будет представлять собой 29-процентный отскок от дна 2018 года.
Среди выдающихся профессионалов в области инвестиций, которые полагают, что такие выгоды являются реальными, - Джон Линч, главный стратег по инвестициям в LPL Financial, фирме по управлению активами с клиентскими счетами на сумму 628 миллиардов долларов, Джулиан Эмануэль, главный стратег по инвестициям и производным финансовым инструментам в инвестиционно-банковской фирме BTIG, и Пол Микс, ветеран технологии аналитик и управляющий фондом. В таблице ниже представлены цели S & P 500 Линча и Эмануэля.
2 прогноза стратегов для S & P 500
- LPL Financial: S & P 500 достигает 2 975, что на 18, 7% больше, чем в 2019 году. BTIG: S & P 500 достигает 3000, что на 19, 7% больше, чем в 2019 году.
Значение для инвесторов
Пол Микс не предложил конкретный прогноз для S & P 500 в 2019 году. Однако он сказал CNBC: «Я бы сказал, что когда вы доберетесь до 31 декабря этого года, Nasdaq будет показывать двузначную цифру в календаре 2019 года. И, это превзойдет Dow и S & P. " Он воодушевлен тем фактом, что цены на технологические акции упали настолько, что некоторые из них стали привлекательными инвестициями.
В то время как некоторые наблюдатели, в частности Morgan Stanley, видят, что корпоративная прибыль резко упала в 2019 году, Джон Линч из LPL Financial считает, что эти опасения преувеличены. Его оптимистические взгляды в значительной степени основаны на ожидании, что торговая война между США и Китаем будет решена таким образом, чтобы повысить доверие корпораций и инвесторов.
«Как только мы получим признаки прогресса в торговле, компании могут начать инвестировать в недвижимость, заводы и оборудование, что будет способствовать повышению производительности. Это может продлить цикл получения прибыли, даже если нас бросают вызов на пару кварталов», - сказал Линч BI. Между тем, Citigroup недавно опубликовал собственную оценку торговых переговоров между США и Китаем, назначив небольшую вероятность 5% для бычьего разрешения, но предоставив 40% шансов для медвежьего исхода, который приведет к падению акций.
Линч также говорит, что согласованные оценки прибыли в среднем неверны на 300 базисных пунктов, а это означает, что прогноз отсутствия роста имеет разумную вероятность того, что фактическое увеличение составит до 3%. Он ожидает, что рост прибыли составит 6% в 2019 году, что соответствует историческим средним показателям. «У нас хорошая экономика и хорошая прибыль. У нас никогда не было рецессии, близкой к рекордной прибыли, и у нас никогда не было глобальной рецессии без ее запуска в США», - сказал он.
Джулиан Эмануэль из BTIG соглашается. «Экономика не замедляет то, как люди боятся. Вот тут-то и появляется преимущество. Мы считаем, что любая слабость - это возможность покупки», - сказал он CNBC. С другой стороны, базирующаяся в Париже компания Societe Generale считает, что два показателя с хорошими прогнозными показателями указывают на экономический спад и, возможно, рецессию.
Заглядывая вперед
Как обычно, экспертное мнение резко разделено по курсу экономики и рынка, и многие наблюдатели рынка предупреждают, что текущее повышение может неожиданно стать медвежьим. Это означает, что инвесторы могут быть разумными для развития как защитных, так и наступательных инвестиционных позиций во время восстановления.
