Паевые инвестиционные фонды действительно привлекли внимание общественности в 1980-х и 90-х годах, когда инвестиции в паевые инвестиционные фонды достигли рекордного уровня, и инвесторы увидели невероятную прибыль. Тем не менее, идея объединения активов в инвестиционных целях существует уже давно.
Здесь мы рассмотрим эволюцию этого инвестиционного инструмента - от его зарождения в Нидерландах в 19 веке до его нынешнего статуса растущей международной индустрии с фондами, составляющими триллионы долларов только в Соединенных Штатах.
В начале
Историки не уверены в происхождении инвестиционных фондов. Некоторые ссылаются на закрытые инвестиционные компании, основанные в Нидерландах в 1822 году королем Вильгельмом I, в качестве первых взаимных фондов, в то время как другие указывают на голландского торговца по имени Адриаан ван Кетвич, чье раннее инвестиционное доверие, созданное в 1774 году, могло дать королю идею. Ван Кетвич, вероятно, предположил, что диверсификация увеличит привлекательность инвестиций для мелких инвесторов с минимальным капиталом. Название фонда Ван Кетвича, Eendragt Maakt Magt, переводится как «единство создает силу». Следующая волна почти взаимных фондов включала инвестиционный траст, запущенный в Швейцарии в 1849 году, за которым последовали аналогичные механизмы, созданные в Шотландии в 1880-х годах.
Идея объединения ресурсов и распределения рисков с помощью закрытых инвестиций вскоре укоренилась в Великобритании и Франции, пробившись в США в 1890-х годах. Бостонский фонд личной собственности, созданный в 1893 году, был первым закрытым фондом в США. Создание Фонда Александра в Филадельфии в 1907 году стало важным шагом в эволюции к тому, что мы знаем как современный взаимный фонд. Фонд Александра занимался полугодовыми выпусками и позволял инвесторам выводить средства по требованию.
Прибытие современного фонда
Создание треста инвесторов в Массачусетсе в Бостоне ознаменовало появление современного взаимного фонда в 1924 году. Фонд был открыт для инвесторов в 1928 году, в результате чего возникла фирма взаимного фонда, известная сегодня как MFS Investment Management. Государственный Street Investors Trust был хранителем Massachusetts Investors Trust. Позже, в 1924 году, на Стейт-стрит был создан собственный фонд, во главе которого стояли Ричард Пейн, Ричард Солтонстолл и Пол Кэбот. Saltonstall также был связан со Scudder, Stevens and Clark, организацией, которая запустит первый фонд без нагрузки в 1928 году. Важный год в истории взаимного фонда, 1928 год также ознаменовался запуском фонда Веллингтона, который был первым Паевой инвестиционный фонд включает в себя акции и облигации, в отличие от прямых инвестиций банка в бизнес и торговлю.
Регулирование и расширение
К 1929 году было 19 открытых инвестиционных фондов, конкурирующих с почти 700 закрытыми фондами. После обвала фондового рынка в 1929 году динамика начала меняться, поскольку закрытые фонды с высокой долей заемных средств были уничтожены, а небольшие открытые фонды сумели выжить.
Правительственные регуляторы также начали обращать внимание на развивающуюся индустрию взаимных фондов. Создание Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), принятие Закона о ценных бумагах 1933 года и принятие Закона о ценных бумагах 1934 года создали гарантии для защиты инвесторов: взаимные фонды должны были зарегистрироваться в SEC и обеспечить Раскрытие в форме проспекта. Закон об инвестиционной компании 1940 года ввел в действие дополнительные правила, которые требовали большего раскрытия и стремились минимизировать конфликты интересов.
Индустрия взаимных фондов продолжала расширяться. В начале 1950-х годов число открытых фондов превысило 100. В 1954 году финансовые рынки преодолели пик краха, имевшего место до 1929 года, и индустрия взаимных фондов начала серьезно расти, добавив около 50 новых фондов в течение курса. десятилетия. В 1960-х годах произошел рост фондов агрессивного роста: было создано более 100 новых фондов и притоки новых миллиардов долларов.
Сотни новых фондов были запущены в течение 1960-х годов, пока медвежий рынок 1969 года не охладил общественный интерес к взаимным фондам. Деньги вытекли из взаимных фондов так быстро, как инвесторы могли выкупить свои акции, но впоследствии рост отрасли возобновился.
Последние достижения
В 1971 году Уильям Фауз и Джон МакКаун из Wells Fargo создали первый индексный фонд - концепцию, которую Джон Богл использовал в качестве основы для создания The Vanguard Group, централизованного управления взаимными фондами, известного благодаря недорогим индексным фондам. 1970-ые также видели увеличение фонда без нагрузки. Этот новый способ ведения бизнеса оказал огромное влияние на способ продажи взаимных фондов и внес бы существенный вклад в успех отрасли.
С 1980-х и 90-х годов наступила бычья рыночная мания, и ранее малоизвестные управляющие фондами стали суперзвездами. Макс Хейн, Майкл Прайс и Питер Линч, ведущие оружейные мастера индустрии взаимных фондов, стали именами нарицательных людей, и деньги ошеломляющим образом вкладывались в индустрию розничных инвестиций. Взрыв технологического пузыря в 1997 году и всплеск скандалов, связанных с громкими именами в отрасли, в значительной степени отбросили репутацию отрасли. Затем Великая рецессия 2007 года снова напугала многих людей из взаимных фондов. В течение этого периода весь мир был в финансовом кризисе. Теневые сделки в крупных фондовых компаниях показали, что взаимные фонды не всегда являются выгодными инвестициями, управляемыми людьми, которые имеют в виду интересы своих акционеров.
Суть
Несмотря на скандалы с взаимными фондами в 2003 году и мировой финансовый кризис 2008-2009 годов, история создания взаимного фонда еще далека от завершения. На самом деле, индустрия все еще растет. Только в США насчитывается более 10 000 взаимных фондов, и, если на один счет приходится все классы акций схожих фондов, фонды оцениваются в триллионах долларов. Несмотря на запуск отдельных счетов, биржевых фондов и других конкурирующих продуктов, индустрия взаимных фондов остается здоровой, а доля фондов продолжает расти.
