Содержание
- Уменьшить стоимость финансирования акций
- Используйте недооцененные акции
- Консолидация собственности
Когда объявляется обратный выкуп акций, это означает, что компания-эмитент намеревается выкупить некоторые или все находящиеся в обращении акции, первоначально выпущенные для привлечения капитала. В обмен на отказ от владения компанией и периодические дивиденды акционерам выплачивается справедливая рыночная стоимость акций на момент выкупа.
Компания может принять решение о выкупе размещенных акций по ряду причин. Выкуп находящихся в обращении акций может помочь бизнесу снизить стоимость капитала, извлечь выгоду из временной недооценки акций, консолидировать собственность, раздуть важные финансовые показатели или высвободить прибыль для выплаты премий руководителям.
Ключевые вынос
- Компании иногда выкупают часть своих акций, обращающихся на рынке, эффективно сокращая их размещение. Компания может сделать это по ряду причин, включая замену акционерного финансирования на более рентабельное долговое финансирование. Компании также могут использовать выкуп для получения прибыли от недооцененные акции или консолидация долевого участия.
Уменьшить стоимость финансирования акций
Наиболее щедрым объяснением выкупа компании является то, что бизнес процветает в финансовом отношении и больше не нуждается в таком большом акционерном финансировании. Вместо того, чтобы нести бремя ненужного капитала и выплаты дивидендов, которые оно требует, компания возмещает инвестиции акционеров, снижая среднюю стоимость капитала. Однако целью заемного и собственного капитала является финансирование роста.
Поэтому, когда компания добровольно возвращает свой акционерный капитал, это может указывать на то, что у нее нет жизнеспособных проектов расширения, в которые можно инвестировать. Компании с голубыми фишками, которые уже стали доминирующими в своих отраслях, могут выкупить акции, потому что остается мало места для роста, что делает ненужными большие резервы капитала.
Используйте недооцененные акции
Выкуп компании не всегда означает, что компания-эмитент исчерпала свои возможности для акционерного финансирования. На самом деле, он также может быть использован в качестве стратегического устройства, направленного на увеличение акционерного капитала без выпуска каких-либо дополнительных акций.
Если компания считает, что ее акции недооценены, она может выкупить некоторые или все находящиеся в обращении акции по дефлированной цене и подождать, пока рынок исправится. После того, как цена акций снова поднимется, компания может переиздать то же количество акций по новой более высокой цене, увеличив общий акционерный капитал при сохранении стабильного количества размещенных акций.
Консолидация собственности
Выкуп акций также используется как средство консолидации собственности. Каждая акция представляет собой небольшую долю в компании. Чем меньше акций в обращении, тем меньше людей должно ответить бизнесу.
Наличие меньшего количества акций в обращении - это также простой способ раздувать несколько важных финансовых показателей, используемых аналитиками и инвесторами для оценки ценности и потенциала роста бизнеса. Коэффициент прибыли на акцию (EPS) автоматически увеличивается при уменьшении знаменателя. Аналогичным образом показатель рентабельности собственного капитала (ROE) набирает обороты, если акционерный капитал минимизируется, а прибыль остается стабильной.
Хотя может быть понятно, что компания хотела бы сосредоточить контроль над бизнесом в руках своего основного руководства, правда заключается в том, что выкупы все чаще используются в качестве средства повышения вознаграждения руководителей. Дивиденды акционерам выплачиваются из чистой прибыли компании. Если акционеров меньше, то пресловутый пирог делится на меньшее количество частей.
Кроме того, многие корпоративные бонусные программы основаны на достижении бизнесом определенных финансовых целей. Общие показатели включают увеличение коэффициентов EPS и ROE, как указано выше. Выкуп находящихся в обращении акций позволяет компаниям увеличить вознаграждение руководящих работников, сделав компанию более прибыльной.
