Что такое резервирование?
Резервирование основано на соглашении о форвардных продажах между покупателем и продавцом. Резервирование базы блокирует текущую базу или расхождение между ценой фьючерсного контракта и спотовой ценой базового актива. Он не фиксирует полную цену, которая должна быть уплачена в конце контракта / соглашения. Полная цена является базисом, добавляемым (или вычитаемым) из цены товара, которая будет определена позднее. Цена товара может быть выбрана в любое время в будущем, обычно на основе рыночных ставок на тот момент. База будет добавлена или вычтена из этой цены, чтобы определить полную цену платежа по договору купли-продажи.
Это может быть использовано трейдерами или фирмами, которые считают, что база будет расширяться или сжиматься в будущем, и хотят застраховать себя от этого риска.
Ключевые вынос
- Резервирование базы фиксирует базис для форвардного соглашения о продаже, но не фиксирует окончательную итоговую цену соглашения. Базис добавляется (или вычитается) к цене товара, которая будет определена в будущем, чтобы определить окончательная или общая стоимость договора купли-продажи. Основа обычно определяется разницей между ценой фьючерсного контракта и спотовой ценой для этого актива.
Понимание бронирования базы
«Резервирование базы» используется для расчета части цены договора купли-продажи. Цена товара будет установлена пусть позже, но основа определяется сейчас. Основа и цена товара будут добавлены вместе позднее, чтобы обеспечить полную цену договора купли-продажи.
Во-первых, обе стороны сделки согласовывают формулу или основу сделки. Затем, на более поздний срок, окончательная цена определяется путем применения предварительно согласованной основы к текущей цене товаров. Согласованная основа может быть как положительной, так и отрицательной и, как правило, представляет собой разницу между спотовой ценой и ценой фьючерса на рынке.
По сути, обе стороны фиксируют только разницу между ценой фьючерса и спотовой ценой. Они соглашаются добавить (или вычесть) эту разницу из фактической цены товара. Цена товара будет определена позднее и обычно основывается на преобладающих на рынке ставках в то время.
Пример бронирования базы
Представьте себе, что соглашение о форвардных продажах хлопка подписано в июне, когда покупатель и продавец договариваются о временном горизонте, заканчивающемся в ноябре. Обе стороны также согласны с тем, что к цене на хлопок будет добавлена основа в 20 долларов. Они могут согласиться на этот уровень, потому что спотовая цена на хлопок торгуется на уровне 200 долларов, в то время как фьючерсный контракт на первый месяц торгуется на уровне 220 долларов.
Поскольку база забронирована, это означает, что покупатель, продавец или обе стороны будут иметь возможность объявить в более раннюю дату, чем ноябрь, какова будет цена товара. Например, одна сторона может попросить зафиксировать цену товара в августе, когда фьючерсная цена на хлопок составляет 210 долларов.
Общая сумма оплаты или стоимости договора купли-продажи составит 230 долларов США (210 долларов США + 20 долларов США), что связано с добавлением первоначальной основы к согласованной цене товара.
При бронировании базы обе стороны заблокировали 20 долларов.
