Что такое красная сельдь?
Красная сельдь - это предварительный проспект, поданный компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), обычно в связи с первичным публичным предложением компании (IPO). Проспект красной сельди содержит большую часть информации, относящейся к операциям и перспективам компании, но не включает ключевые детали проблемы безопасности, такие как ее цена и количество предлагаемых акций.
Как работает красная сельдь
Проспект красной сельди может относиться к первому проспекту, поданному в SEC, а также к различным последующим проектам, созданным до получения одобрения для публичного выпуска. Чтобы считаться подходящим для выпуска, SEC должен тщательно изучить проспект красной сельди, чтобы убедиться, что содержащаяся в нем информация не включает в себя какие-либо преднамеренные или случайные ложные сведения или заявления, которые нарушают какие-либо законы или нормативные акты. Комиссия по ценным бумагам и биржам также может принять к сведению информацию о невозможности раскрытия необходимой информации.
Термин «красная сельдь» происходит от полужирного отказа от ответственности на красном на титульном листе предварительного проспекта. В заявлении об отказе от ответственности говорится, что регистрационное заявление, касающееся предлагаемых ценных бумаг, было подано в SEC, но еще не вступило в силу. То есть информация, содержащаяся в проспекте, является неполной и может быть изменена. Таким образом, ценные бумаги не могут быть проданы и предложение о покупке может быть не принято до вступления в силу регистрационного заявления. Красная сельдь не указывает цену или размер выпуска.
Как только регистрационное заявление вступает в силу, компания распространяет окончательный проспект, который содержит окончательную цену IPO и размер выпуска. Затем выражения заинтересованности конвертируются в заказы на выпуск по выбору покупателя. Минимальный период между подачей заявления о регистрации и его вступлением в силу составляет 15 дней. SEC не утверждает ценные бумаги, а просто обеспечивает раскрытие всей соответствующей информации в заявлении о регистрации.
Красная сельдь - это предварительный документ, поданный в SEC, в котором отмечается, что предложение по безопасности было подано, но еще не вступило в силу.
Преимущества красной сельди
Проспект красной сельди может служить источником информации о потенциальном предложении, которое в настоящее время разрабатывается конкретной компанией. Версии проспекта, которые не были полностью рассмотрены SEC, могут представить компанию «слишком» выгодно. Эта точка зрения может быть скорректирована после того, как SEC запросил изменения до окончательного утверждения.
Проспект красной сельди содержит существенную информацию о компании, а также информацию, касающуюся предполагаемого использования доходов от предложения, рыночного потенциала для ее продукта или услуги, финансовой отчетности, подробностей, касающихся соответствующего управленческого персонала и текущих основных акционеров, ожидающих судебного разбирательства и других соответствующие детали.
Ключевые вынос
- Красная сельдь - это предварительный проспект, поданный в SEC, обычно в связи с IPO, за исключением ключевых деталей выпуска, таких как цена и количество предлагаемых акций. В документе говорится, что заявление о регистрации было подано в SEC, но пока не вступает в силу. Информация в красной сельди может быть изменена, и SEC просто обеспечивает раскрытие всей необходимой информации.
Пример красной сельди
Facebook Inc. подала красную сельдь, которая была по существу формой S-1 с раскрытием. «Красный» жирный отказ от ответственности на подаче в Facebook 1 февраля 2012 года гласил:
«Информация в этом проспекте не является полной и может быть изменена. Ни мы, ни продающие акционеры не можем продавать эти ценные бумаги до тех пор, пока не вступит в силу заявление о регистрации, поданное в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Настоящий проспект не является предложением о продаже этих ценных бумаг, и ни мы, ни продающие акционеры не запрашиваем предложения о покупке этих ценных бумаг в любом штате, где предложение или продажа не разрешены ».
