Биткойн переоценен, согласно недавнему исследованию швейцарских исследователей.
За последние годы было несколько попыток поставить денежную цифру в оценку криптовалюты. Но структуры, используемые для оценки этого значения, больше ориентированы на гипотетические сценарии будущего, чем на текущее состояние дел. Согласно экономической теории, рынки определяют стоимость актива. Но резкие колебания цены биткойнов привели к широкому и расходящемуся диапазону ценностей.
Тем не менее, феноменальный рост биткойнов привлек внимание научных исследователей и экономистов, которые определили взаимосвязи и закономерности в движении цен и стоимости. Главный экономист Google Хэл Вариан начал свою карьеру в 2014 году, предположив, что бумажные деньги получают свою ценность не за счет государственной поддержки, а за счет влияния сети. В январе этого года исследователи выпустили статью, в которой связывают биткойны с законом Меткалфа. Закон Меткалфа, изначально разработанный для телекоммуникационных сетей, гласит, что стоимость сети пропорциональна количеству пользователей в квадрате. Документ предположил, что объем транзакции на определенном уровне цен предоставляет ценную информацию.
Недавнее исследование, проведенное исследователями из ETH Zurich, развило эту точку зрения и применило закон Меткалфа к текущим оценкам биткойнов. Результаты могут быть не слишком приятными для его энтузиастов. «… (Существует) существенная, но не беспрецедентная завышенная цена на биткойны», - пишут авторы статьи.
Термин «сетевые эффекты» относится к числу пользователей криптовалюты. Но авторы газеты подправили эту информацию. Это связано с тем, что все узлы в цепочке биткойнов не связаны друг с другом одновременно. Авторы предполагают, что биткойн - это «слабо связанная сеть», в которой каждый пользователь подключен только к 10 000 других пользователей вместо 1 миллиона. По их словам, это более реалистичное описание текущего состояния сети биткойнов.
Включив эту цифру в общую формулу закона Меткалфа и с учетом ожидаемых темпов роста сети (которые уменьшаются со временем) до 2026 года, исследователи получили 0, 79 миллиона пользователей, которые в настоящее время находятся в сети биткойнов. Они ожидают, что их число вырастет до 2, 60 млн к 2023 году. Исходя из этих цифр, в настоящее время биткойн должен иметь оценку от 22 до 44 млн долларов. Рыночная капитализация Биткойна в настоящее время составляет 119 миллиардов долларов, что говорит о том, что стоимость биткойна более чем вдвое превышает прогнозируемое исследователями значение. «Чтобы оправдать такую высокую оценку, должно существовать какое-то отдельное фундаментальное развитие, о котором мы не знаем», - пишут авторы статьи.
Итак, что же означает переоцененный в настоящее время рынок биткойнов? Авторы предполагают, что текущий рынок выглядит примерно так же, как и в начале 2014 года. Тогда цена на криптовалюту заигрывала с отметкой в 1000 долларов. Но волна негативных новостей связана с крушением горы. Gox, базирующаяся в Японии биржа криптовалют, спровоцировала падение цены биткойнов, которая оставалась неизменной в течение следующих двух лет, прежде чем начать восхождение.
Инвестирование в криптовалюты и другие предложения первичных монет («ICO») является очень рискованным и спекулятивным, и эта статья не является рекомендацией Investopedia или автора, чтобы инвестировать в криптовалюты или другие ICO. Поскольку ситуация каждого человека уникальна, с квалифицированным специалистом всегда следует консультироваться, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения. Investopedia не дает никаких заверений или гарантий относительно точности или своевременности информации, содержащейся в данном документе. На момент написания этой статьи автору принадлежал 0, 01 биткойн.
