Акции Amazon.com (AMZN) выглядят пенистыми, и последние несколько раз, когда акция достигала своей текущей оценки, она претерпела значительный откат. Акции гиганта электронной коммерции в настоящее время торгуются вблизи своего исторического максимума, а также торгуются по исторически высоким оценкам. Если прошлое служит ориентиром для будущего, то его текущая оценка предполагает, что акции Amazon, возможно, достигли пика в 2018 году и могут быть снижены на 10 процентов.
В среднем акции Amazon торгуются с годовым отношением цены к продажам примерно 2 с начала 2015 года со стандартным отклонением примерно 0, 34. Это ставит оценку в интервале от 1, 67 до 2, 35 раза однолетних форвардных оценок продаж. Акции Amazon в настоящее время торгуются в 2, 42 раза, прогнозируемый объем продаж в 2019 году составляет $ 283, 36 млрд, что делает их переоцененными на исторической основе.
Данные AMZN по YCharts
Оценка Амазонки
Поскольку Amazon никогда полностью не фокусировался на достижении прибыли и увеличении прибыли, трудно использовать традиционную оценку мультипликатора прибыли, чтобы оценить корпоративного гиганта.
Приведенный выше график демонстрирует, что форвардное соотношение цены и продаж на один год является довольно хорошим показателем оценки Amazon. Диаграмма показывает, что каждый раз, когда в прошлом годовое форвардное отношение цены к продажам превышало 2, 35, в прошлом Amazon снижала стоимость своих акций.
Более высокие минимумы
Вы также можете видеть, что впадины во множественном числе также постоянно растут, что означает, что с каждым понижением рынок дисконтирует акции Amazon меньше, чем в предыдущем случае, что может быть результатом ускорения роста выручки компании и улучшения валового дохода. прибыли. За последние три года выручка Amazon увеличивалась с 20 процентов в 2015 году до 27 процентов в 2016 году и почти на 31 процент в 2017 году.
Рост продолжается
Ожидается, что выручка будет продолжать расти быстрыми темпами примерно на 31 процент в 2018 году и на 21, 5 процента в 2019 году. Трудно представить, что акции Amazon могут упасть слишком резко с предыдущих уровней.
Но если соотношение просто вернется к восходящему тренду, как это было в прошлом, мультипликатор форвардных продаж может упасть примерно до 2, 15. И это приведет к снижению рыночной капитализации примерно с 682 до 610 миллиардов долларов, то есть примерно на 10 процентов.
Хотя прогнозирование того, насколько далеко акции Amazon могут упасть по сравнению с текущей ценой, не является точной наукой, рынок явно ясно заявляет, что форвардные продажи в следующем году в 2, 4 раза будут достаточно дорогими. И если это так, акции Amazon, возможно, достигли пика в 2018 году, если только компания не сможет убедить аналитическое сообщество в том, что его оценки на 2019 год слишком низки, что может позволить сбросить это значение.
