Что такое заявка на участие в конкурсе?
Конкурсные торги (BWIC) - это ситуация, когда институциональный инвестор представляет свой список заявок на облигации различным дилерам по ценным бумагам. После этого дилерам разрешается делать ставки на перечисленные ценные бумаги. Дилеры с самыми высокими предложениями впоследствии связываются
Заявка на участие в конкурсе объяснена
Заявка на участие в конкурсе лучше всего подходит для более ликвидных ценных бумаг. В ситуациях, когда задействовано больше неликвидных облигаций, инвестор использует дилера. Заказ с предопределенным диапазоном спреда передается дилеру, и дилер должен выполнить этот заказ в течение ограниченного периода времени. Хотя объявление о проведении торгов может не помочь продавцу получить максимально возможную цену за ценную бумагу, этот формат продаж обеспечивает гораздо более высокий уровень конфиденциальности, который может быть более ценным для некоторых продавцов, которые не хотят разглашать, что они перемещают свои финансовые позиции.
BWICs становятся все более популярным методом для инвесторов, чтобы разгрузить бумагу и освободить наличные деньги. Идея заключается в том, что эти деньги могут быть инвестированы в новые сделки на первичном рынке. Продавцы могут выходить из позиций в процессе аукциона и одновременно привлекать много внимания, если они того пожелают. Трейдеры и инвесторы могут размещать свои самые высокие предложения в открытом доступе, пытаясь превзойти конкурентов.
Два примера предложения о покупке в конкурсе
В 2015 году Bloomberg сообщил о конфликте между Канадским советом по пенсионным инвестициям в государственном секторе и хедж-фондом Saba Capital Management. Пенсия подала в суд на Saba Capital за неправильную маркировку некоторых облигаций, отметив, что в процессе определения заявок на участие в конкурсе (BWIC) Saba были получены заявки с пониженными ценами. Кроме того, Пенсионный упомянул, что Саба сделал это преднамеренно, чтобы недоплатить правлению. Саба разослала заявку на участие в конкурсе восьми банкам, которые затем распространили ее своим клиентам. Пять из восьми банков "не могли предложить никаких твердых предложений".
В сентябре 2017 года агентство Reuters сообщило, что CQS продавала портфель ссуд на сумму 200 млн. Евро в рамках процесса Bids Wanted In Competition (BWIC). Источники указали, что заявки должны были поступить 26 сентября. Это BWIC повлекло за собой 50 имен. Средняя ставка составляет 99, 5 процента от номинальной стоимости. Большие позиции включали следующее:
- 8, 5 млн евро HES Beheer (голландская портовая сервисная компания) 8, 5 млн евро Schenck Process (немецкая технологическая группа) 8, 1 млн евро Springer (немецкий издатель) 8, 3 млн евро CEP (французский страховой брокер) 7 млн евро Median Kliniken (немецкая группа реабилитационных клиник), 7 миллионов евро, британский оператор кино, 7 миллионов евро, Wind (итальянская телекоммуникационная компания).
