Что такое медвежьи объятия?
В бизнесе «медвежьи объятия» - это предложение, сделанное одной компанией, чтобы купить акции другой по гораздо более высокой цене за акцию, чем то, что эта компания стоит на рынке. Это стратегия приобретения, которую компании иногда используют, когда есть сомнения, что руководство или акционеры целевой компании готовы продать.
Предложение медвежьего объятия, хотя обычно и выгодное с финансовой точки зрения, обычно не запрашивается целевой компанией.
Название «медвежьи объятия» отражает убедительность чрезмерно щедрого предложения предлагающей компании целевой компании. Предлагая цену, намного превышающую текущую стоимость целевой компании, сторона, предлагающая предложение, обычно может получить соглашение о приобретении. Руководство целевой компании по существу вынуждено принять такое щедрое предложение, поскольку юридически обязано заботиться о наилучших интересах своих акционеров.
Понимание медвежьих объятий
Чтобы считаться медвежьим объятием, приобретающая компания должна сделать предложение, значительно превышающее рыночную стоимость, для большого количества акций компании.
Компания может предпринять попытку медвежьего объятия, чтобы избежать более конфронтационной формы попытки захвата или такой, которая потребовала бы значительно больше времени для завершения. Приобретающая компания может использовать медвежьи объятия, чтобы ограничить конкуренцию или приобрести товары или услуги, которые дополняют ее текущие предложения.
Ключевые вынос
- Медвежьи объятия - это стратегия приобретения, которая похожа на враждебное поглощение, но, как правило, более выгодна акционерам в финансовом отношении. Медвежьи объятия, как правило, не требуются целевой компании. Если целевая компания отказывается принять предложение медвежьего объятия, то она рискует получить иск от акционеров не действуя в их интересах.
Поскольку целевая компания должна заботиться о наилучших интересах своих акционеров, часто требуется серьезно относиться к этому предложению, даже если ранее не было намерения изменить бизнес-модель или объявление о том, что она ищет покупателя.
Время от времени, медвежьи предложения могут быть сделаны борющимся компаниям или стартапам в надежде на приобретение активов, которые будут иметь более сильные ценности в будущем. Тем не менее, компании, которые не демонстрируют никаких финансовых потребностей или трудностей, также могут стать мишенью.
Преимущества и недостатки медвежьего объятия
Медвежьи объятия могут быть истолкованы как враждебная попытка поглощения компанией, делающей предложение, так как она предназначена для того, чтобы поставить целевую компанию в положение, в котором она не может отказаться от приобретения. Однако, в отличие от некоторых других форм враждебных поглощений, медвежьи объятия часто оставляют акционеров в положительном финансовом положении.
Приобретающая компания может предложить дополнительные стимулы для целевой компании, чтобы увеличить вероятность того, что она примет предложение. Из-за этого медвежье объятие может быть чрезвычайно дорогим для компании-покупателя, и может потребоваться больше времени, чем обычно, чтобы увидеть возврат инвестиций.
Отказ принять предложение медвежьего объятия может потенциально привести к подаче иска от имени акционеров, если целевая компания не сможет надлежащим образом обосновать отказ. Поскольку бизнес несет ответственность перед акционерами, отклонение предложения, которое в противном случае может показаться слишком хорошим, чтобы быть правдой, может считаться плохим решением.
