Что такое медвежий колл-спред?
Спред с медвежьим коллом или кредитный спред с медвежьим коллом - это тип стратегии опционов, используемый, когда трейдер опционов ожидает снижения цены базового актива. Медленный колл-спред достигается путем покупки опционов по определенной цене исполнения, а также продажи того же количества вызовов с той же датой истечения срока действия, но по более низкой цене исполнения. Максимальная прибыль, получаемая с помощью этой стратегии, равна кредиту, полученному при открытии сделки.
Медвежий спред также называется коротким спредом. Это считается стратегией с ограниченным риском и ограниченным вознаграждением.
Преимущества распространения медвежьего колла
Основным преимуществом медвежьего колла является то, что чистый риск сделки уменьшается. Покупка опциона колл с более высокой страйк-ценой помогает компенсировать риск продажи опциона колл с более низкой ценой страйк. Он несет гораздо меньший риск, чем короткое замыкание акции или ценной бумаги, поскольку максимальный убыток - это разница между двумя ударами, уменьшенная на сумму, полученную или зачисленную, когда сделка инициирована. Продажа короткой акции теоретически имеет неограниченный риск, если акция движется выше.
Если трейдер считает, что базовая акция или ценная бумага упадут на ограниченную сумму между датой сделки и датой истечения срока действия, тогда спред с медвежьим коллом может стать идеальной игрой. Однако, если базовая акция или ценная бумага падает на большую сумму, трейдер отказывается от возможности требовать эту дополнительную прибыль. Это компромисс между риском и потенциальным вознаграждением, который привлекает многих трейдеров.
Ключевые вынос
- Медвежьи колл-спреды создаются путем покупки двух опционов колл, одного длинного и одного короткого, по разным ценам исполнения, но с одинаковой датой истечения срока действия. Спреды по коллам считаются ограниченным риском и ограниченным вознаграждением, поскольку трейдеры могут сдерживать свои убытки или получать уменьшенную прибыль с помощью этой стратегии. Пределы их прибылей и убытков определяются страйк-ценами их опционов колл.
Пример распространения медвежьего колла
Давайте предположим, что акция торгуется по 30 долларов. Опционный трейдер может использовать медвежий колл-спред, купив один опционный контракт на покупку с ценой исполнения 35 долларов США и стоимостью / премией в 50 долларов США (0, 50 долл. США * 100 за акцию / контракт) и продав один опционный контракт на покупку с ценой исполнения 30 долларов США за 2, 50 доллара США. или 250 долларов США (2, 50 доллара США * 100 акций / контракт). В этом случае инвестор получит кредит в размере 200 долларов США для настройки этой стратегии (250-50 долларов США). Если цена базового актива закрывается ниже 30 долл. По истечении срока действия, тогда инвестор получит общую прибыль в размере 200 долл. ((250–50 долл. США) - (35–30 долл. США * на одну акцию / контракт)).
Прибыль от медвежьего колла увеличивается до максимума, если базовая ценная бумага закрывается на уровне 30 долларов - более низкая цена исполнения - по истечении срока действия. Если он закроется ниже 30 долларов, дополнительной прибыли не будет. Если он закрывается между двумя страйк-ценами, будет уменьшена прибыль, в то время как закрытие выше более высокого страйка, $ 35, приведет к потере разницы между двумя страйк-ценами, уменьшенной на сумму кредита, полученного в начале.
Максимальная прибыль = 200 долларов (кредит)
Максимальный убыток = 300 долл. (Спред в 500 долл. Между страйк-ценами за вычетом первоначального кредита)
