Что такое ошибка базовой ставки?
Ошибка базовой скорости, или пренебрежение базовой скоростью, является когнитивной ошибкой, при которой слишком малый вес помещается в базовую или исходную скорость вероятности (например, вероятность A, заданного B). В поведенческих финансах ошибка базовой ставки - это тенденция людей ошибочно судить о вероятности ситуации, не принимая во внимание все соответствующие данные. Вместо этого инвесторы могут сосредоточиться на новой информации, не осознавая, как это влияет на первоначальные предположения.
Ключевые вынос
- Ошибка базовой ставки - это когда базовый или первоначальный вес или вероятность либо игнорируются, либо считаются вторичными. Эта «ошибка» трейдера тщательно изучается, поскольку зачастую эмоциональные слабые течения, такие как ошибка базовой ставки, определяют направление рынка. Поведенческие финансы включают изучение ошибки базовой ставки. и его рыночные эффекты.
Понимание ошибки базовой ставки
При рассмотрении информации о базовой скорости существуют две категории при определении вероятности в определенных ситуациях. Первая - это общая вероятность, тогда как вторая - это информация, относящаяся к конкретному событию, например, сколько базисных точек сместилось на рынке, какой процент у компании в корпоративной прибыли, или сколько раз компания меняла руководство. Инвесторы часто имеют тенденцию придавать больший вес этой специфической для события информации в контексте ситуации, иногда полностью игнорируя базовые ставки.
Хотя часто краткосрочная информация важна для краткосрочной деятельности, особенно для трейдеров или краткосрочных продавцов, она может вырисовываться больше, чем необходимо для инвесторов, пытающихся предсказать долгосрочную траекторию акции. Например, инвестор может пытаться определить вероятность того, что компания превзойдет свою коллегу по группе и станет лидером отрасли.
Существует много случаев, когда эмоции и психология сильно влияют на решения инвесторов, заставляя людей вести себя непредсказуемым образом.
В то время как основа информации - стабильное финансовое положение компании, стабильные темпы роста, руководство с проверенными достижениями и отрасль с высоким спросом - все указывают на ее способность опережать, слабый квартал прибыли может оттолкнуть инвесторов, заставив их думаю, что это меняет курс компании. Как это чаще всего бывает, это может быть просто небольшая вспышка в общем росте.
Особое внимание: поведенческие финансы
Поведенческие финансы - это относительно новая область, которая стремится объединить поведенческую и когнитивную психологическую теорию с традиционной экономикой и финансами, чтобы объяснить, почему люди принимают нерациональные финансовые решения. Согласно традиционной финансовой теории, мир и его участники являются, по большей части, логическими «максимизаторами благосостояния».
С сильными связями с концепцией ошибки базовой ставки, чрезмерная реакция на рыночные события является одним из таких примеров. Согласно рыночной эффективности, новая информация должна быстро отражаться в цене ценной бумаги. Реальность, однако, имеет тенденцию противоречить этой теории. Зачастую участники рынка слишком остро реагируют на новую информацию, такую как изменение процентных ставок, что оказывает более значительный, чем надлежащий эффект, на цену ценной бумаги или класса активов. Такие скачки цен, как правило, не являются постоянными и имеют тенденцию к снижению со временем.
