ЧТО ЭТО Назад Месяцы
Обратные месяцы - это доступные фьючерсные контракты на определенный товар, которые включают в себя даты истечения срока годности или сроков поставки, наиболее отдаленные в будущем. Они также называются отложенными фьючерсами или форвардными месяцами.
ПРОРЫВ Месяца назад
Задними месяцами для данного товара являются любые наборы фьючерсных контрактов, срок действия которых истекает в месяце, отличном от первого месяца, который является следующим фьючерсным контрактом, срок действия которого истекает.
Фьючерсный контракт - это юридическое соглашение о покупке или продаже определенного товара или финансового инструмента по заранее определенной цене и времени в будущем. Это отличается от опционного контракта, который включает в себя опцион, но не обязательство купить или продать актив в указанное время. Задний месяц относится к будущему контракту, наиболее удаленному от первого месяца, однако, по прошествии времени контракт с последним месяцем в конечном итоге становится контрактом на первый месяц.
Например, допустим, вы хотите купить фьючерсы на пшеницу. Это 15 апреля, а срок действия следующих контрактов на пшеницу истекает 30 мая. Вы ожидаете, что цена на пшеницу вырастет в июне, поэтому вместо покупки контракта на первый месяц мая вы покупаете контакт как можно дальше, в этом случае ноябрь. Этот ноябрьский контракт является контрактом на прошлый месяц.
Последствия прошлых месяцев
Задние месяцы могут включать в себя такую же расчетную цену, как и цена первого месяца, истекающего в ближайшем будущем, однако, поскольку срок действия контракта на последний месяц истекает, он, вероятно, будет торговаться по другой цене.
Возможность продать фьючерсный контракт по его стоимости или около нее возрастает по мере приближения к дате истечения срока действия. В целом, аналитики полагают, что цены контрактов на первый месяц являются более точными, потому что время доставки на последующие месяцы еще больше в будущем, и, следовательно, цены на контракты на прошлый месяц варьируются.
Контракты за прошлый месяц могут дать некоторое представление о том, что произойдет на рынках, однако они также известны как более рискованные. Контракты за предыдущий месяц менее ликвидны, а ликвидность соответствует риску. Из-за этого риска премии за контракт за предыдущий месяц обычно дороже, чем премии за контракт за первый месяц.
Аналитики обычно сравнивают цены между контрактом на первый месяц и контрактом на тот же актив за предыдущий месяц для расчета так называемого календарного спрэда, который устанавливается путем одновременного открытия длинной и короткой позиции по одному и тому же базовому товару по той же цене исполнения, но с разные месяцы доставки.
