Право на оценку - это законное право миноритарных акционеров корпорации на судебное разбирательство или на то, что независимый оценщик определяет справедливую цену акций и обязывает приобретающую корпорацию выкупать акции по этой цене. Право на оценку является политикой защиты акционеров, которая не позволяет корпорациям, участвующим в слиянии, платить меньше, чем компания стоит акционерам.
Разрушая Оценку Право
Аналитики могут использовать несколько методов оценки при определении справедливой цены акций и стоимости приобретаемой компании, включая методы, основанные на активах, методы получения дохода или движения денежных средств, сопоставимые модели рыночных данных, а также гибридные или формульные методы. Хотя большинство прав на оценку основаны на консолидации или слияниях, они могут также применяться к случаям, когда корпорация предпринимает какие-либо чрезвычайные действия, которые акционеры считают вредными для их интересов. При слияниях и поглощениях права на оценку гарантируют, что акционеры получат адекватную компенсацию, если слияние или приобретение отвергает их желания.
Право оценки и методы оценки бизнеса
Как отмечалось выше, существует несколько способов оценить бизнес и прийти к справедливой цене акций, чтобы успокоить акционеров. Одним из способов является оценка на основе активов, которая фокусируется на стоимости чистых активов компании (NAV) или справедливой рыночной стоимости ее общих активов за вычетом общих обязательств. По сути, этот метод определяет стоимость физического воссоздания бизнеса. Существует возможность для интерпретации с точки зрения принятия решения о том, какие активы и обязательства компании следует включить в оценку, и как измерить ценность каждого из них. Например, методы определения стоимости запасов (например, LIFO или FIFO) определенным образом будут оценивать запасы компании, что приведет к изменениям в общей стоимости активов компании.
Другой формой оценки бизнеса является использование сопоставимых коэффициентов прибыли, таких как цена / прибыль или коэффициент P / E, для определения того, как бизнес складывается с конкурентами. Например, если отношение P / E компании является самым высоким среди ее равноправной группы, либо у нее действительно есть многообещающее преимущество в этой области (возможно, новая технология или приобретение в новой рыночной нише), либо она переоценена (то есть ее цена слишком высок по сравнению с его фактической прибылью).
Наконец, независимые оценщики могут использовать дисконтированные денежные потоки или метод DCF, чтобы прийти к объективной цене акций в вопросе права на оценку. В отличие от метода сравнения, описанного выше, который является методом относительной оценки, метод DCF считается внутренним методом, независимым от любых конкурентов. По своей сути метод DCF опирается на прогнозы будущих денежных потоков. Затем они корректируются для получения текущей рыночной стоимости компании.
