Акции технологического гиганта Apple Inc. (AAPL), ставшего первой публичной компанией в США с рыночной капитализацией более 1 триллиона долларов, закрыли торги 8 января 2019 года, сократившись на 35, 4% от рекордно высокого уровня в октябре. Как показано в таблице ниже, Apple оказывает значительное влияние на эффективность ведущих рыночных индексов, взвешенных по капитализации, индексных фондов и связанных с индексами ETF. Более того, по данным Bank of America Merrill Lynch, индекс сектора информационных технологий S & P никогда не превосходил весь индекс S & P 500 (SPX), когда Apple упала более чем на 30%.
Взвешивание Apple в ключевых индексах, ETF
- SPDR S & P 500 ETF (SPY): 3, 37% Invesco QQQ Trust (QQQ): 9, 68% iShares US Technology ETF (IYW): 14, 57% Fidelity MSCI Информационные технологии ETF (FTEC): 15, 16% Авангард информационных технологий ETF (VGT): 15, 69% Выбор технологии сектора SPDR (XLK): 16, 77%
Источник: ETF.com
Значение для инвесторов
Хотя SPY разработан для отслеживания производительности S & P 500, QQQ соответствует индексу Nasdaq 100 (NDX). По данным BofAML, Apple достигла 20, 5% рыночной стоимости в техническом секторе на пике в октябре 2018 года, что значительно ниже, чем 27, 3% на пике 2012 года, отмечается в докладе.
Недавняя распродажа в Apple является результатом как специфических для компании, так и макро-факторов, согласно BofAML, из чего следует, что «технология вряд ли будет U / P такой же, как в 2012 году». Скорее, они говорят: «Мы остаемся с лишним весом Tech, поскольку оценки уже сбрасывают со счетов большую часть негативного риска для Tech».
«Технологический сектор S & P 500 никогда не превосходил S & P 500, когда AAPL упал более чем на 30%». - Банк Америки Merrill Lynch
С тех пор, как в 2011 году она стала крупнейшей в мире по рыночной капитализации, Apple произвела три крупные распродажи на BofAML. С сентября 2012 года по апрель 2013 года он снизился на 44, 4%, в то время как технический сектор уступил S & P 500 на 18 процентных пунктов. В то время как Apple упала на 32, 1% с февраля 2015 года по май 2016 года, технология отстала на 8 процентных пунктов. За время падения Apple на 36, 3% от своего исторического максимума, установленного на внутридневных торгах 3 октября 2018 года, до закрытия 7 января 2019 года, технология продемонстрировала слабые результаты на 5, 5 процентных пункта.
Распродажа в 2012-13 годах была вызвана опасениями по поводу отсутствия инноваций в Apple, в то время как замедление роста в Китае, который был самым быстрорастущим рынком Apple, вызвало падение 2015-16 годов, согласно BofAML. Аналитики компании считают, что 60% недавнего сокращения доходов Apple на 7, 7% является результатом сокращения прогнозируемых продаж в Китае на 23%.
Акции Apple принадлежат 260 американским ETFs и составляют в среднем 2, 93% от стоимости портфеля американских ETFs на ETF.com. Согласно тому же источнику, ETF владеют 291, 8 млн. Акций Apple, что составляет около 6% акций в обращении. В целом, по данным Fidelity, учреждениям принадлежит 59, 9% акций Apple. К ним относятся взаимные фонды, ETFs и другие инвестиционные менеджеры.
Заглядывая вперед
«Мы думаем, что рынок уже оценивает большую часть риска снижения для Tech… предлагая привлекательные соотношения риска и прибыли отсюда, особенно если мы заключим выгодную торговую сделку с Китаем», - заключает доклад. Кроме того, поскольку «рынок смартфонов сейчас более развит, чем в 2012–2013 годах… замедление продаж телефонов сегодня представляет меньший риск для сектора», - говорит BofAML.
Если акции Apple действительно достигли минимума, недавняя история показывает, что технологический сектор готов к значительному росту. После падений Apple в 2013 и 2016 годах технический сектор опередил S & P 500 в течение следующих 12 месяцев на 7, 2 и 21, 9 процентных пункта, соответственно, согласно отчету. За исключением Apple, остальные технологии превзошли на 2, 1 и 10, 7 процентных пункта, соответственно, за эти периоды.
Однако, если глобальный экономический рост продолжит замедляться, и если между США и Китаем сохранится торговый конфликт, перспективы Apple и технологического сектора в целом останутся неясными.
