Пригодность инвестиций для конкретного человека лежит в основе инвестиционного процесса. Это фундаментальная концепция как с правовой точки зрения, так и с точки зрения того, чтобы вкладывать деньги инвестора разумно и разумно. Когда деньги инвестируются ненадлежащим образом , существует высокая вероятность неприемлемых потерь (или столь же отрицательных, очень низких доходов) и значительных проблем для инвестора. FINRA Правило 2111 регулирует общие обязательства пригодности
Здесь мы рассмотрим концепцию пригодности с точки зрения брокера / консультанта.
Что такое подходящая инвестиция?
Подходящие инвестиции определяются как подходящие с точки зрения готовности и способности инвестора (личные обстоятельства) взять на себя определенный уровень риска. Оба эти критерия должны быть выполнены. Для того чтобы инвестиции подходили, недостаточно утверждать, что инвестор склонен к риску. Он или она также должны быть в финансовом положении, чтобы рисковать. Также необходимо понимать природу рисков и возможные последствия.
Распределение активов и профиль риска
Почему пригодность такая проблема? Основная проблема заключается в том, что инвесторы часто не понимают, что влечет за собой риск, в то время как у брокеров может возникнуть соблазн советовать людям рискованные инвестиции. Еще более усложняет вопрос тот факт, что чрезмерно низкие риски могут нанести такой же ущерб портфелю инвестора, как и те, которые несут неподходящий уровень риска. Таким образом, пригодность требует инвестиций, которые не слишком благоприятны для риска и не слишком склонны к риску для конкретного инвестора.
Согласно правилам FINRA, у брокера должна быть разумная основа полагать, что инвестиции соответствуют потребностям и целям клиента. К сожалению, пригодность не всегда полностью ясна. Хотя не может быть никаких сомнений в том, что даже инвестор, дружественный к риску, не должен вкладывать 100% своих активов в фондовый рынок, но когда процент падает, скажем, до 60% или ниже, проблема становится менее ясной. Если инвестор владеет какой-либо недвижимостью и имеет консервативный пенсионный план, цифры 80 и 60 процентов имеют иную перспективу по сравнению с кем-то, у кого нет других активов. Учитывая возраст и другие аспекты личного и финансового положения клиента также имеет решающее значение.
Другой способ оценки пригодности заключается в том, что речь идет об инвестициях, которые просто не подходят кому-то. Например, маловероятно, чтобы кто-то, находящийся на грани выхода на пенсию, связал бы весь свой счет на фьючерсном рынке. Тем не менее, один и тот же человек может иметь 50% своего портфеля в обычных акциях, хотя это может быть слишком рискованно для тех, кто собирается выйти на пенсию, тогда как портфель из 25% акций обычно считается более подходящим.
Пригодность в значительной степени сводится к распределению активов. Как закон, так и надлежащая инвестиционная практика запрещают кому-либо советоваться о распределении активов, которое не имеет смысла для этого конкретного человека в это конкретное время. Портфель инвестора должен быть соответствующим образом диверсифицирован, чтобы генерировать разумный уровень доходности при разумном уровне риска.
Пригодность постоянно меняется. Как указывалось выше, то, что подходит для человека, которому 30 лет, очень отличается от того, что понадобится этому человеку, когда ему или ей будет 60 лет. Вступление в брак, рождение детей, большой рост или полная потеря работы должны вызвать пересмотр. пригодности. Как обычно, это сводится к риску и ликвидности. Если кому-то понадобятся их деньги в ближайшее время, возможно, они не смогут быть привязаны к акциям или другим долгосрочным инвестициям. Для тех, кто хочет получить максимальную отдачу от своих денег в долгосрочной перспективе, может подойти что-то вроде государственных облигаций.
Понимание торговых рисков
Для инвесторов знание и понимание также играют роль в пригодности. Это не означает, что инвестору понятны риски, связанные с фьючерсами, только потому, что он подходит. Тем не менее, инвесторы должны иметь представление о рисках ценных бумаг в своих портфелях.
Если инвестор не понимает более сложный инструмент инвестирования, такой как структурированный продукт, например, что-то более простое, такое как взаимный фонд, может быть более подходящим. С точки зрения продажи, то, что делает что-то неподходящее в контексте понимания инвестора, это продажа инвестору актива, который он или она иначе не купил бы. Это можно рассматривать как злоупотребление отсутствием понимания у инвестора. И, если есть совершенно хорошие альтернативы, с которыми инвестор более знаком и удобен, возможно, нет причин брать более сложные инструменты.
Неподходящие инвестиции и закон
Что закон должен сказать о неподходящих инвестициях? Если инвестор инвестирует средства исключительно по своей собственной инициативе (известной как «только исполнение»), и никто не посоветовал ему сделать это, закон мало что может сделать.
С другой стороны, если брокер или банк консультирует инвестора в отношении неподходящей инвестиции, этот финансовый специалист может нести ответственность за убытки инвестора, при условии, что лицо может доказать, что инвестиция не подходит, и что брокер или консультант не разъяснили риски, В результате в некоторых случаях осторожные брокеры будут продавать действительно рискованные и потенциально неподходящие инвестиции только в том случае, если покупатели подпишут документ о том, что им известны риски, связанные с этими инвестициями.
Конечно, фирмы, как правило, имеют страховку от судебных исков, поэтому они могут позволить себе бороться с исками о непригодности в суде. Однако, если инвесторы могут представить четкую документацию о неприятии риска и о том, что инвестиции с высокой степенью риска дорого обходятся им, у них есть шанс в суде. Но для инвесторов судебный процесс остается каменистой дорогой, которая зачастую не менее затратна, чем сами неподходящие инвестиции.
Суть
Ни у кого никогда не должно быть инвестиций, не соответствующих их личным обстоятельствам и готовности идти на риск. В крайнем случае, действительно неподходящие инвестиции могут разрушить портфель, но даже в меньших случаях это может вызвать большой стресс для инвесторов. Ничто в инвестиционном процессе не является более важным, чем правильное распределение активов. Кроме того, процесс обеспечения пригодности должен регулярно контролироваться как инвесторами, так и консультантами.
