Что такое эффект объявления
Эффект объявления в целом относится к влиянию, которое любой тип новостей или публичного объявления - особенно когда оно выпускается правительством или монетарными властями - оказывает на финансовые рынки. Чаще всего он используется, когда речь идет об изменении цен на ценные бумаги или волатильности рынка, которое напрямую связано с важной новостью или публичным объявлением. Это также может относиться к тому, как рынок отреагирует, услышав новость о том, что в будущем произойдут изменения.
Эффект объявления о разрушении
Эффект объявления предполагает, что поведение систем (таких как финансовые рынки) или людей (таких как отдельные инвесторы) может измениться, просто объявив о будущих изменениях политики или обнародовав интересную статью. Новости могут прийти в форме пресс-релиза или отчета. Темы, которые могут стимулировать реакцию инвесторов, как положительную, так и отрицательную, - это слияния и поглощения компаний (M & A); рост денежной массы, инфляции и торговых показателей; изменения в денежно-кредитной политике, такие как повышение или снижение ключевой процентной ставки; или события, которые влияют на торговлю, такие как дробление акций или изменение дивидендной политики. Например, если компания объявляет о приобретении, цена ее акций может возрасти. Или, если правительство заявляет, что налог на бензин увеличится через шесть месяцев, то пассажиры, которые ездят на работу каждый день, могут искать другие виды транспорта или тратить меньше денег сейчас в ожидании увеличения расходов в будущем.
Новости, публикуемые центральными банками, могут оказывать особенно динамичное и сложное влияние на финансовые системы. Информация о денежно-кредитной политике или реальных факторах, таких как производительность, может оказать огромное влияние на рынки товаров, акций, жилья, кредитов и иностранной валюты. Даже нейтральные новости о денежно-кредитной политике могут вызывать циклические или бурные реакции. Более того, объявления центрального банка могут стимулировать, а не снижать волатильность.
Эффект объявления и Федеральная резервная система (ФРС)
Объявление Федеральной резервной системы об изменении процентных ставок обычно напрямую связано с ценами на акции и торговой активностью. Например, если ФРС повысит процентные ставки, цены на акции могут упасть. До 1994 года цели денежно-кредитной политики по ставке федеральных фондов - любые итоги заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) - были строго конфиденциальными. На своем совещании в феврале 1994 года FOMC решил изменить целевой показатель по федеральным фондам, чего он не делал в течение двух лет. Чтобы гарантировать, что это важное политическое решение было четко доведено до сведения рынков, FOMC решил раскрыть его посредством публичного объявления. Так начался обычай «дней ФРС», когда FMOC объявляет о процентных ставках, которые сейчас разделяют многочисленные центральные банки. Практический результат обмена решениями, принятыми на заседаниях FOMC, является своего рода эффектом объявления - который в этом Это означает, что, поскольку рынок знает, чего ожидать от ФРС, поведение рыночных ставок может соответствующим образом скорректироваться практически без каких-либо немедленных действий со стороны торговой палаты. В целом, трейдеры с нетерпением ждут объявлений, которые поступают от Федерального резерва. дни объем торгов заметно выше, а в день, предшествующий дню ФРС, торговля обычно относительно спокойная.
Хорошие новости, плохие новости и сюрпризы на рынке
Экономисты, технические аналитики, трейдеры и исследователи тратят много времени, пытаясь предсказать влияние новостей или публичных объявлений на цены акций, чтобы различать, среди прочих стратегий инвестирования, целесообразность переключения между классами активов или перемещения между ними. рынка в целом. Хотя профессионалы в области инвестиций часто не соглашаются с тонкостями технической теории, они согласны с тем, что фондовый рынок определяется новостями. Исследователи предположили, что плохие новости оказывают большее влияние на рынки, чем хорошие новости; и хорошие новости не поднимают рынок так сильно, как плохие новости подавляют его. Кроме того, плохие новости на медвежьем рынке оказывают большее негативное влияние, чем плохие новости на бычьем рынке; и негативные сюрпризы часто оказывают большее влияние, чем позитивные.
Независимо от того, положительный или отрицательный, эффект объявления всегда может привести к резким изменениям цен на акции или других рыночных цен, особенно если новость является неожиданностью. Чтобы почувствовать, насколько нестабильной является реакция рынков на неожиданные комментарии, взгляните на рисунок ниже. Это показывает, что доллар сильно колебался между прибылью и убытками 19 июля 2018 года после того, как президент Дональд Трамп публично раскритиковал Федеральный резерв за повышение процентных ставок - комментарий, который нарушил давнюю традицию, согласно которой президенты Соединенных Штатов не вмешиваются в бизнес ФРС.
Чтобы минимизировать неожиданности и защититься от радикальных реакций, подобных той, что изображена выше, компании и правительства часто выборочно распространяют объявления или намекают на них до того, как они действительно произойдут. Утечка критических новостей может позволить рынку найти равновесие или «обесценить акцию», то есть включить неожиданные новости в цену акции. Например, если прибыль компании особенно больше, чем обычно за один квартал, она может предпочесть утечку информации, чтобы облегчить давление из-за неустойчивого скачка цен во время официального опубликования прибыли. Аналогично, в дни ФРС Федеральная резервная система раскрывает информацию о том, какие изменения в политике она может внести до того, как она их фактически сделает, чтобы рынок мог плавно адаптироваться к новой информации.
