Акции Advanced Micro Devices Inc. (AMD) с начала года выросли более чем втрое. Теперь, когда закончился третий квартал и в ближайшие несколько недель появятся результаты, неопределенность вырисовывается. Рынок опционов в ближайшие недели оценивается на огромном уровне волатильности с потенциалом роста или падения акций на целых 22%.
AMD, скорее всего, сообщит о результатах за третий квартал в конце октября, и аналитики ожидают значительного замедления роста прибыли по сравнению со вторым кварталом. (Подробнее см. Также: акции AMD отражают «иррациональные ожидания» .)
Данные AMD по YCharts
Большая волатильность
Опционы, срок действия которых истекает 16 ноября, подразумевают, что акции растут или падают примерно на 22% по сравнению со страйк-ценой в 31 доллар, используя стратегию длинных опционов, которая предполагает покупку как пута, так и колла. Это помещает акцию в огромный торговый диапазон между 24.30 и 37.70 $. Опционы «пут» и «колл» почти равны по цене исполнения: почти 5000 открытых вызовов до 4000 пут.
Предполагаемые уровни волатильности также высоки, как и следовало ожидать, почти на 75%. Это почти в восемь раз выше, чем предполагаемая волатильность S & P 500 к истечению 15 ноября. Это даже выше, чем у другой волатильной акции, Tesla Inc. (TSLA), у которой подразумеваемая волатильность составляет 64%. (Для получения дополнительной информации см. Также: « Тесла видел 20-процентные колебания в условиях неопределенности» .)
Результаты третьего квартала
Неопределенность проистекает из огромного роста акций в 2018 году. Но аналитики снижают свои оценки выручки и прибыли с середины июля за третий квартал. Это было, когда компания превзошла прогноз на второй квартал, но выпустила руководство ниже уличного консенсуса. Аналитики снизили свой прогноз выручки для компании на 3% до 1, 71 млрд долларов, в то время как прогноз прибыли снизился на 4% до 0, 13 долларов.
Оценки AMD EPS для данных текущего квартала по YCharts
Не дешево
Аналитики имеют среднюю целевую цену акций около 25 долларов, что примерно на 21% ниже текущей цены акции.
Акции не так дешевы, торгуясь с коэффициентом PE 2019, равным 46, 3. Учтите, что средняя цена топ-25 холдингов в iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) торгуется с однолетним форвардным коэффициентом PE 15, 4.
Даже при корректировке текущей оценки акций для оценки роста прибыли на 41, 5% в 2019 году, акции торгуются с коэффициентом PEG более 1, 1.
Учитывая значительный рост акций в этом году, нет никаких сомнений в том, что ожидания в отношении квартальных результатов будут огромными. Инвесторы будут искать большие преимущества как в верхней, так и в нижней части, а также в прогнозах по доходам и доходам. Это создает большое давление для удовлетворения этих значительных требований.
