Фондовая биржа Nasdaq проложила новый путь в июле, когда канадская компания по производству каннабиса Tilray (TLRY) стала первой компанией, связанной с марихуаной, для проведения IPO в США. Когда акция стала доступной для общественности, она торговалась за 17 долларов. К середине августа он удвоился, достигнув середины 30-х годов. Тем не менее, 19 сентября 2018 года TLRY увидел дикий день торгов, подскочив на 93% до максимума в 300 долл. США / ш, затем быстро упал, чтобы торговаться в минусе, пять раз остановился и откатился к закрытию на положительной территории в 214 долларов за акцию. Само собой разумеется, что Tilray, как и многие публичные компании по производству каннабиса, является неустойчивой акцией.
Как Тилрей зарабатывает деньги
Tilray базируется в городе Ванкувер-Айленд в Нанаймо, Канада, где компания несет ответственность за «безопасное и надежное выращивание и предоставление преимуществ медицинской каннабиса», согласно ее веб-сайту. В 2017 году выручка компании составила 20 миллионов долларов - конечно, не ничего, но далеко не достаточно, чтобы обычно предлагать оценку в 1000 раз больше этой цифры. Так что же вызвало резкий скачок в оценках акций и оценки Tilray?
Главная причина, почему Tilray взлетела до известности, связана с Управлением по борьбе с наркотиками США (DEA). Компания заявила, что DEA дало официальное разрешение Tilray на импорт своей продукции марихуаны из Канады в США. Это было расценено как последний нормативный барьер, препятствующий Tilray доставить продукт на фазу клинических испытаний, чтобы определить влияние препарата на неврологическое нарушение движения, существенный тремор. Также проводятся многочисленные другие исследования, но основные усилия по тремору - единственные, которые должны быть проведены в США.
Стоит отметить, что Tilray взлетела высоко даже до того, как DEA сообщило, что можно было бы привезти некоторые из ее продуктов в США. Согласно Форме 10-Q компании за период, заканчивающийся 30 июня 2018 года, совокупные активы Tilray увеличились с менее 54 миллионов долларов на конец 2017 года до более 106 миллионов долларов всего шесть месяцев спустя. За шестимесячный период, заканчивающийся 30 июня 2018 года, доход Tilray составил более 17, 5 миллионов долларов США по сравнению с чуть более 10 миллионами долларов за аналогичный период годом ранее.
Лекарственная марихуана может принять Tilray Global
Хотя Tilray начал свою деятельность в Канаде, у него есть амбициозный план расширения в глобальном масштабе. Согласно веб-сайту компании, Tilray была первой компанией, которая законно экспортировала медицинскую каннабис из Северной Америки в Австралию и Новую Зеландию; компания утверждает, что теперь выступает в качестве «одного из ведущих поставщиков» этих продуктов для этого региона. Компания имеет такое же различие с экспортом медицинской каннабиса в Европу благодаря лицензии на культивирование от правительства Португалии, которая предоставляет доступ к рынку ЕС. Кроме того, Tilray продает продукцию в Аргентине и Чили через партнерство с южноамериканской компанией по производству медицинской каннабиса Alef Biotechnology. С этими достижениями интерес Тилрея к рынку США, возможно, был неизбежен; тем не менее, его точка доступа, проводимая с помощью существенного исследования тремора, могла быть не такой.
Директор клинических исследований Tilray Кэтрин Джекобсон объясняет, что исследование основного тремора, первое из проектов Tilray в США, является частью более крупного проекта, нацеленного на определение «как нацелить терапию на специфические симптомы». В сфере медицинской каннабиса чаще всего такие вопросы, как дозирование и эффективность, оставляются на усмотрение пациентов на индивидуальном уровне. Усилия Тилрея могут помочь обеспечить структуру для этих случаев. Действительно, если работа Tilray в этой области будет сочтена эффективной, это потенциально может открыть ворота для дальнейших проектов и сопутствующих продуктов.
Компании, инвестированные в Tilray
18 декабря 2018 года канадская компания по производству каннабиса подписала партнерство со швейцарским производителем лекарств Novartis AG, чтобы исследовать, разрабатывать и распространять медицинскую марихуану по всему миру, что войдет в книгу как первая глобальная сделка Tilray. Обе компании объединяют усилия для коммерциализации продукции марихуаны, предназначенной для курения, не предназначенной для курения, разрабатывают новые продукты под брендом партнерства и распространяют информацию о каннабисе среди фармацевтов и врачей. Новости о сделке привели к росту цены акций Tilray на целых 12 процентов
Двумя днями позже, 20 декабря, Tilray объявила, что объединяется с крупнейшей в мире пивоваренной компанией Anheuser-Busch InBev (BUD) для разработки безалкогольных напитков с каннабисом для канадского рынка. В рамках сделки каждая компания инвестирует 50 миллионов долларов в исследования. Аналитики рынка подсчитали, что в ближайшие пять лет в индустрии напитков, насыщенных каннабисом, годовой объем продаж в США составит 500 миллионов долларов. Акции Tilray поднялись на 15, 32% на предпродажных торгах после новостей о недавнем глобальном партнерстве компании.
Сделки между Tilray, Novartis AG и Anheuser-Busch были заключены после того, как Канада предприняла долгожданный шаг по легализации съедобной марихуаны, напитков и курительных изделий в начале этого года. 17 октября 2018 года Канада стала второй страной в мире после Уругвая, которая легализовала рекреационную марихуану.
Почему запасы каннабиса так изменчивы
На новости о том, что DEA позволит Tilray импортировать продукты каннабиса для тестирования в США, акции компании подскочили почти на 30% за один день. В процессе Tilray обогнал Canopy Growth (CGC), чтобы стать самой ценной публичной компанией по продаже марихуаны.
Тем не менее, все это говорит о том, что инвесторам, впервые изучающим Tilray, лучше всего подождать, чтобы купить компанию. Как и во многих недавних IPO, резкий рост акций Tilray может не сохраниться в долгосрочной перспективе, даже несмотря на успех компании. Кроме того, акции компаний марихуаны известны своей волатильностью на рынках по всему миру. Многие инвесторы фактически покупают Tilray, прогнозируя, что он упадет в цене. Кроме того, большинство акций компании находятся в частной собственности частного акционерного общества Privateer Holdings. Частные акционеры смогут продать свои акции населению в январе 2019 года, что может затопить рынок и снизить цену.
Почему инвесторы коротко продают Tilray
С почти параболическим ростом цены акций скептики расценили акции Tilray как короткую возможность. Знаменитый шорт-продавец Эндрю Левый из Citron Research назвал шорт Tilray в начале сентября. Когда пришли разрешения DEA и акции Tilray взлетели, они продолжали оставаться самыми короткими акциями банка, несмотря на то, что шорты пострадали.
