У сборщиков акций в последнее время было трудное время, учитывая, что отдельные акции в индексе S & P 500 (SPX) демонстрируют исторически высокий уровень корреляции друг с другом, обусловленный в большей степени общими экономическими и политическими проблемами, чем конкретными результатами и перспективами компании., Goldman Sachs Group Inc. (GS) считает, что в этой среде создание портфеля, который превосходит более широкий рынок, требует поиска акций, которые по-прежнему демонстрируют «микроуправляемую, уникальную доходность».
Investopedia ранее обсуждали семь из выборов Голдмана, а также их результаты исследований и теоретические основы. Вот еще девять: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) и Align Technology Inc. (ALGN). (Для получения дополнительной информации см. Также: 7 акций с гигантом вверху: Goldman .)
В поисках дисперсии
Как подробно обсуждалось в предыдущем отчете Investopedia, Голдман создал то, что они называют «оценкой дисперсии», которая пытается отразить чувствительность данной акции к специфическим для компании факторам, а не к общим рыночным силам. Медианный индекс S & P 500 имеет оценку 1, 1, а 2, 5 - показатель медианной позиции в списке Goldman из 30 акций с высокой дисперсией и рейтингом покупки. Для девяти акций, перечисленных выше, вот их оценки дисперсии, а также прибыли, подразумеваемые целевыми ценами Голдмана:
- Благородный: 1.6, + 45% Molson Coors: 1.6, + 41% Broadcom: 2.5, + 40% Tyson: 1.8, + 37% Autozone: 2.0, + 35% eBay: 1.9, + 23% Freeport-McMoRan: 3.1, + 28% инцита: 8, 9, + 46% выравнивания: 6, 6, + 25%
Эти данные по состоянию на 11 апреля получены из отчета Голдмана от 12 апреля, озаглавленного «Американский макроскоп: где найти возможности выбора акций на соответствующем рынке».
Ожидайте среднюю реверсию
«Фондовые корреляции возвращаются к среднему значению, и мы ожидаем, что они упадут, учитывая специфический характер политических рисков», - говорит Голдман. Они добавляют: «Мы ожидаем, что корреляции будут снижаться по мере того, как политические риски создают относительных победителей и проигравших. Средние корреляции акций, как правило, имеют тенденцию к снижению. Мы ожидаем, что политическая неопределенность в этом году останется высокой в США на фоне торговых и регуляторных рисков и предстоящих промежуточных выборов. «.
Волатильность и дисперсия
Гольдман указывает, что взаимодействие между волатильностью и дисперсией было необычным в этом году. Они пишут: «Дисперсия доходности поднимается из-за высокой волатильности или низкой корреляции, при прочих равных условиях. Хотя волатильность капитала увеличилась с начала года, корреляции акций также значительно возросли, что ограничивает дисперсию доходности». Корреляция акций выросла на 43 процентных пункта с января, с 9% до 52%, подсчитывает Goldman. Между тем, волатильность выросла на 24%, тогда как увеличение на 36% было бы в большей степени соответствовать историческим отношениям между этими двумя показателями.
Заглядывая вперед
Goldman ожидает, что корреляции упадут в 2018 году, что приведет к увеличению дисперсии прибыли. Однако, поскольку они не прогнозируют медвежий рынок или рецессию в этом году, они не верят, что волатильность увеличится настолько, чтобы дисперсия доходности значительно превысила ее долгосрочные средние значения.
Другие инвестиционные темы
Некоторые из вышеуказанных акций выглядят привлекательными на основе форвардного коэффициента P / E и / или PEG на основе ожидаемого 5-летнего роста прибыли. Вот эти цифры по тем акциям, perYahoo Finance и включая консенсус-прогнозы роста EPS на 2018 и 2019 годы:
- Благородный: 29, 9x, 0, 78, + 168%, + 36% Broadcom: 11, 4x, 0, 88, + 24%, + 5% Тайсон: 10, 1x, 0, 94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13, 5x, 0, 32, + 83%, -33%
Акции Broadcom, вероятно, будут увеличены крупной программой выкупа акций. (Подробнее см. Также: Рекордные выкупы акций приведут к повышению бычьего рынка .)
Несмотря на недешевость, основанную на P / E или PEG-анализе, Align Technology назвал Goldman одним из своих любимых критериев - быстрым ростом выручки. (Для получения дополнительной информации см. Также: 9 акций подпитываются высоким ростом продаж октана .)
Molson Coors соответствует тактической торговой стратегии, разработанной Goldman, которая связана с высоким уровнем долга с плавающей ставкой. (Более подробно см. Также: 12 акций для краткосрочной прибыли на диком рынке .)
