Содержание
- 1. Эффективная гипотеза рынка
- 2. Пятипроцентный принцип
- 3. Большая теория дурака
- 4. Теория нечетных лотов
- 5. Теория перспективы
- 6. Теория рациональных ожиданий
- 7. Теория коротких интересов
- Суть
Когда дело доходит до инвестиций, нет недостатка в теориях о том, что заставляет рынки тикать или что означает конкретное движение рынка. Две крупнейшие фракции на Уолл-стрит разделены по теоретической линии между сторонниками теории эффективного рынка и теми, кто считает, что рынок можно победить. Хотя это фундаментальный раскол, многие другие теории пытаются объяснить и повлиять на рынок, а также на действия инвесторов на рынках.
1. Эффективная гипотеза рынка
Очень немногие люди нейтральны в отношении гипотезы эффективного рынка (EMH). Вы либо верите в это и придерживаетесь пассивных стратегий широкого инвестирования на рынке, либо вы ненавидите это и сосредотачиваетесь на выборе акций на основе потенциала роста, недооцененных активов и так далее. EMH заявляет, что рыночная цена акций включает в себя всю известную информацию об этих акциях. Это означает, что запас оценивается точно, пока будущее событие не изменит эту оценку. Поскольку будущее неопределенно, приверженцу EMH гораздо выгоднее иметь широкий спектр акций и получать прибыль от общего подъема рынка.
Противники EMH указывают на Уоррена Баффета и других инвесторов, которые постоянно обыскивают рынок, находя нерациональные цены на всем рынке.
2. Пятипроцентный принцип
Принцип пятьдесят процентов предсказывает, что (до продолжения) наблюдаемая тенденция подвергнется коррекции цены от половины до двух третей изменения цены. Это означает, что если акция находилась в восходящем тренде и набрала 20%, она откатится на 10%, прежде чем продолжить рост. Это крайний пример, так как в большинстве случаев это правило применяется к краткосрочным трендам, которые покупают и продают технические аналитики и трейдеры.
Считается, что эта коррекция является естественной частью тренда, так как обычно она вызвана тем, что пугливые инвесторы забирают прибыль раньше, чтобы не попасть в реальное изменение тренда позже. Если коррекция превышает 50% изменения цены, это считается признаком того, что тренд провалился и разворот наступил преждевременно.
3. Большая теория дурака
Теория большого дурака предполагает, что вы можете получить прибыль от инвестирования, если есть дурак, более крупный, чем вы, чтобы купить инвестиции по более высокой цене. Это означает, что вы можете зарабатывать деньги на акциях с завышенной ценой, если кто-то еще готов заплатить больше, чтобы купить их у вас.
В конце концов, у вас кончаются дураки, поскольку рынок для любых инвестиций перегревается. Инвестирование в соответствии с теорией великого дурака означает игнорирование оценок, отчетов о доходах и всех других данных. Игнорировать данные так же рискованно, как и уделять им слишком много внимания, и поэтому люди, приписывающие теорию большого дурака, могут остаться с коротким концом палки после коррекции рынка.
4. Теория нечетных лотов
Теория нечетных лотов использует продажу нечетных лотов - небольших пакетов акций, принадлежащих отдельным инвесторам - в качестве индикатора того, когда следует покупать акции. Инвесторы, следуя теории нечетного лота, покупают, когда мелкие инвесторы распродают. Главное предположение, что мелкие инвесторы обычно ошибаются.
Теория нечетных лотов является противоположной стратегией, основанной на очень простой форме технического анализа - измерении продаж нечетных лотов. Насколько успешный инвестор или трейдер, следуя теории, во многом зависит от того, проверяет ли он основы компаний, на которые указывает теория, или просто слепо покупает.
Мелкие инвесторы не всегда будут правы или неправы, и поэтому важно отличать продажи нечетных партий, которые происходят, от допуска с низким риском от продаж нечетных партий, которые связаны с большими проблемами. Индивидуальные инвесторы более мобильны, чем крупные фонды, и поэтому могут быстрее реагировать на серьезные новости, поэтому продажи по нечетным лотам на самом деле могут стать предвестником более широкой распродажи падающих акций, а не просто ошибкой со стороны мелких инвесторов,
5. Теория перспективы
Теория перспектив также может быть известна как теория неприятия потерь. Теория перспективы утверждает, что восприятие людьми прибылей и убытков искажено. То есть люди больше боятся потерь, чем их поощряют. Если людям предоставляется выбор из двух разных перспектив, они выберут ту, которая, по их мнению, имеет меньше шансов закончиться потерей, а не ту, которая предлагает наибольшую выгоду.
Например, если вы предлагаете человеку две инвестиции, одну с возвратом 5% в год и одну с возвратом 12%, потерявшую 2, 5% и вернувшую 6% за те же годы, человек выберет 5% -ную инвестицию, потому что он придает единственную потерю иррациональное значение, игнорируя при этом большие выгоды. В приведенном выше примере обе альтернативы дают чистый общий доход через три года.
Теория перспективы важна для финансовых специалистов и инвесторов. Хотя компромисс между риском и вознаграждением дает четкую картину суммы риска, которую инвестор должен взять на себя, чтобы достичь желаемой доходности, теория перспектив говорит нам, что очень немногие люди эмоционально понимают то, что они понимают интеллектуально.
Для финансовых специалистов задача состоит в том, чтобы адаптировать портфель к профилю риска клиента, а не вознаграждать желания. Для инвестора задача состоит в том, чтобы преодолеть неутешительные прогнозы теории перспектив и стать достаточно смелыми, чтобы получить желаемую прибыль.
6. Теория рациональных ожиданий
Теория рациональных ожиданий гласит, что игроки в экономике будут действовать таким образом, который соответствует тому, что логически можно ожидать в будущем. То есть человек будет инвестировать, тратить и т. Д. В соответствии с тем, что, по его разумению, произойдет в будущем. Тем самым этот человек создает самоисполняющееся пророчество, которое помогает осуществить будущее событие.
Хотя эта теория стала весьма важной для экономики, ее полезность сомнительна. Например, инвестор думает, что акция будет расти, и, покупая ее, этот акт фактически заставляет акцию расти. Эту же транзакцию можно сформулировать вне теории рациональных ожиданий. Инвестор замечает, что акция недооценена, покупает ее и наблюдает, как другие инвесторы замечают то же самое, подталкивая цену к ее надлежащей рыночной стоимости. Это подчеркивает главную проблему теории рациональных ожиданий: ее можно изменить, чтобы объяснить все, но она ничего нам не говорит.
7. Теория коротких интересов
Теория короткого интереса предполагает, что высокий, короткий интерес является предшественником роста цены акций и, на первый взгляд, кажется необоснованным. Здравый смысл подсказывает, что акция с высоким коротким интересом, то есть акция, которую продают многие инвесторы, нуждается в коррекции.
Считается, что все эти трейдеры, тысячи профессионалов и частных лиц, внимательно изучающие каждый кусочек рыночных данных, безусловно, не могут ошибаться. Они могут быть в какой-то степени правы, но цена акций может фактически вырасти из-за сильной укороченности. Короткие продавцы должны в конечном итоге покрывать свои позиции, покупая акции, которые они закрыли. Следовательно, давление покупателей, создаваемое короткими продавцами, покрывающими их позиции, подтолкнет цену акций вверх.
Суть
Мы охватили широкий спектр теорий, от технических теорий торговли, таких как теория короткого интереса и нечетного лота, до экономических теорий, таких как рациональные ожидания и теория перспектив. Каждая теория - это попытка навязать миллионам решений о покупке и продаже некую последовательность или рамки, которые заставляют рынок расти и падать ежедневно.
Хотя полезно знать эти теории, также важно помнить, что никакая единая теория не может объяснить финансовый мир. В течение определенных периодов времени одна теория, кажется, господствует, но вскоре ее свергают. В финансовом мире изменения - единственная истинная константа.
