Что такое обратимый?
Обратимая облигация, также известная как обратная конвертируемая облигация, представляет собой тип конвертируемой облигации, которая автоматически конвертируется в обыкновенные акции этой компании, если цена этой акции падает ниже предварительно определенного ценового порога.
Советник Insight
- Обратимый - это термин, который относится к специальному типу конвертируемых корпоративных облигаций, который автоматически конвертирует себя в акции компании, если базовая акция падает ниже цены конвертации. У Оборотных облигаций обычно есть дата истечения срока действия или ограничение по времени, в которое момент облигация автоматически либо конвертируется в акцию, либо снова превращается в облигацию. Оборотные облигации имеют тенденцию платить очень высокие процентные ставки и предлагаются рискованными компаниями, которые не считаются инвестиционными.
Понимание обратимости
Обратимый - это термин, который относится к специальному типу конвертируемых корпоративных облигаций, который автоматически конвертируется в акции компании, если базовая акция падает ниже цены конвертации. Обратимые облигации обычно имеют дату истечения срока действия или ограничение по времени, после чего облигация автоматически конвертируется в акцию или возвращается навсегда. Оборотные облигации имеют тенденцию платить очень высокие процентные ставки и предлагаются рискованными компаниями, которые не считаются инвестиционными.
Эта особенность отличается от традиционной конвертируемой облигации, которая представляет собой корпоративную облигацию, которая дает держателю облигации право, но не обязательство, конвертировать облигацию в акции этой компании. В традиционных корпоративных облигациях не существует триггерной цены, и владелец облигации может принять решение о конвертации в акции компании или нет.
Обратимые облигации могут рассматриваться как стабилизирующие или опасные для вашего портфеля, в зависимости от того, как вы их рассматриваете. Поскольку функция автоматической конвертации облигации включается только тогда, когда цена акций падает ниже определенной точки, конверсия отражает мнение рынка о том, что компания менее стабильна, чем раньше. Если это так, то может иметь смысл владеть акциями компании, а не облигацией, выпущенной компанией, потому что намного проще продать акции, чем продать неликвидную облигацию.
Однако, если компания находится в точке, где она должна ликвидировать активы, тогда держатели облигаций получают приоритет перед акционерами обыкновенных акций. В такой ситуации инвестор может захотеть иметь акции в обанкротившейся компании в виде облигаций, а не акций.
Риск Оборотных Облигаций
Обратимые облигации платят очень высокие процентные ставки, потому что им приходится конкурировать с потенциальными преимуществами инвестирования в акции компании. Компромисс стабильности в облигации - более высокая потенциальная отдача от более изменчивого инвестиционного формата акций. Это имеет смысл только в компании с высоким профилем риска, который не считается инвестиционным, потому что уже есть риск и, следовательно, более высокая доходность владения облигацией, выпущенной этой компанией.
Более стабильным компаниям будет сложнее предлагать обратимые облигации, потому что не ожидается, что цена их акций упадет, а также потому, что практически нет риска владеть одной из их корпоративных облигаций, что делает ее крайне односторонним выбором между облигациями и акциями с точки зрения риска и потенциального вознаграждения. Этот однобокий выбор делает возвратные облигации смешными для крупных, устоявшихся компаний.
