Жестокая экономика эпохи потокового вещания означает, что только несколько компаний имеют наилучшие возможности выиграть дорогостоящие войны потокового телевидения. «Большинство из них не выживут», - сказала Барри в своем подробном отчете, обобщенном ниже, Алексия Квадрани, аналитик СМИ из JPMorgan. «Экономика не является устойчивой», добавила она.
В статье прогнозируется, что вероятными победителями станут Comcast Corp. (CMCSA), The Walt Disney Co. (DIS), Discovery Inc. (DISCA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple inc. (AAPL) и Amazon.com Inc. (AMZN). Ожидается, что Netflix Inc. (NFLX), Roku Inc. (ROKU), CBS Corp. (CBS) и Viacom Inc. (VIAB) будут бороться.
Ключевые вынос
- Потоковое видео становится все более насыщенной областью. Дисней, Comcast, Discovery, Amazon, Apple и Alphabet выглядят сильными. Netflix, CBS, Viacom и Roku могут бороться. Netflix имеет большой прирост денежных средств, теряет контент и сталкивается с ценовым давлением. конкурентный вылет вполне вероятен.
Значение для инвесторов
Quadrani любит Disney, говоря: «После запуска вы увидите довольно большие цифры». Новый сервис Disney + будет опираться на библиотеки Pixar, Marvel и Star Wars, а также добавит новый контент. Компания ожидает, что сервис станет безубыточным. примерно через 5 лет. Он также предлагает Hulu и ESPN +.
Открытие - выбор Джона Мэлони, генерального директора M & R Capital Management. Его свойства включают в себя Food Network и HGTV. Его акции дешевы, при прогнозном соотношении P / E всего в 8 раз больше прогнозируемой прибыли.
Comcast торгуется с разумной 14-кратной форвардной прибылью и запускает свой потоковый сервис Peacock в апреле 2020 года с сочетанием нового и старого контента. В Европе у него есть Sky and Now TV, лидирующее среди лучших игроков (OTT). Comcast имеет преимущество в качестве ведущего поставщика услуг кабельного и интернет-соединения. Услуга Xfinity Flex бесплатна только для пользователей широкополосного доступа.
Amazon предлагает обширную и расширяющуюся библиотеку потокового видео, в основном в качестве бесплатного бонуса для частых покупателей Amazon Prime. Alphabet предлагает YouTube TV, но его сервис обмена видео на YouTube - это «бесконечная золотая жила», по мнению Баррона. Apple выпускает Apple TV + с оригинальным контентом, но он может быть в первую очередь предназначен для увеличения продаж устройств, отчасти за счет комплектации.
Акции Netflix упали примерно на 25% по сравнению с пиком в 2018 году, так как инвесторы все более скептически относятся к бизнесу, работающему на убыток. За последние 3 года он сжег более 5 миллиардов долларов, увеличившись примерно до 7 миллиардов за 3 года, начиная с 2019 года. Студии, в частности Disney, занимаются продажей контента, производственные затраты растут, а новая конкуренция ограничивает рост цен.
CBS и Viacom ожидают слияния. У CBS есть опция OTT для просмотра Showtime, а у Viacom есть Nickelodeon, MTV, Comedy Central, а также фильмы от Paramount. Обе компании обходятся в 5-6 раз дешевле, что говорит об отсутствии энтузиазма инвесторов и о перспективах умеренного роста.
Акции Roku увеличились примерно в 9 раз с момента IPO в сентябре 2017 года, но отстают в распознавании имен и содержании. Например, на сайте Roku недавно были выставлены максимальные счета за оригинальный фильм «Терминатор» 1984 года.
Заглядывая вперед
Alexia Quadrani прогнозирует, что будущие телезрители купят пакеты основных потоковых сервисов, а также нишевые сервисы, похожие на кабельные пакеты, уже доступные сегодня. Однако она отмечает, что вариантов уже слишком много, что приводит к ее прогнозу, что большинство из них исчезнет.
«Низко висящие плоды молодых стримеров были собраны», - говорит Джон Малони. «Существует такое изобилие услуг, что пожилые зрители могут замерзнуть и сказать:« Я выясню это позже », - добавил он.
