Многие инвесторы и наблюдатели рынка обеспокоены тем, что в 2019 году может произойти рецессия, потому что спад может вызвать или углубить медвежьи рынки. Goldman Sachs, со своей стороны, не ожидает значительного сокращения в будущем, но фирма прогнозирует значительное замедление роста ВВП США. Это только один из длинного списка встречных ветров, который Goldman Sachs описывает в комментарии и диаграммах в своем последнем отчете по еженедельному кикстарту в США. Investopedia сосредотачивается на 6 из этих мощных сил, которые угрожают обуздать цены на акции в 2019 году и в последующий период: в дополнение к замедлению экономики США, другие замедляют экономический рост в Китае, что приводит к резкому снижению темпов роста корпоративных доходов в США, ускоряя инфляция, рост процентных ставок и рост расходов на заработную плату.
| Рост реального ВВП США замедляется с 2, 9% в 2018 году до 1, 6% в 2020 году |
| Рост реального ВВП Китая замедляется с 6, 6% в 2018 году до 6, 1% в 2020 году |
| Рост прибыли S & P 500 замедлился с 23% в 2018 году до 8% в 2019 году |
| Базовая инфляция растет с 1, 9% в 2018 году до 2, 2% в 2019-20 годах. |
| Доходность 10-летних казначейских облигаций США во второй половине 2019 года составила 3, 5% |
| Уровень безработицы в США снизился до 3, 2% в 2019 году, создавая больше давления на заработную плату |
Значение для инвесторов
Хотя корпоративная налоговая реформа, в том числе снижение налоговых ставок, вывела доходы корпораций США на более высокое плато, огромные темпы роста прибыли в годовом исчислении (YOY), опубликованные в 2018 году, не будут повторяться в подавляющем большинстве компаний. В целом, основываясь на сводных оценочных оценках для каждой отдельной компании в индексе S & P 500 (SPX), Goldman рассчитывает, что рост прибыли для индекса в целом снизится с 23% в 2018 году до 8% в 2019 году.
Ожидается, что в нескольких секторах будет наблюдаться снижение ежегодных темпов роста прибыли более чем на 15 процентных пунктов в расчете на одного Goldman: энергия вырастет с 102% до 25%, материалы - с 32% до 4%, финансовые показатели - с 29% до 10%, информационные технологии с 23% до 5%, а услуги связи с 21% до 3%. Как сказал CNBC Николас Колас, соучредитель DataTrek Research: «Фондовые рынки говорят компаниям, что легкие деньги уже сделаны. В 2019 году им придется работать на них».
Поскольку Китай стал второй по величине экономикой в мире после США, и поскольку он является крупным покупателем товаров и услуг, предлагаемых американскими корпорациями, замедление экономического роста в этом регионе имеет серьезные негативные последствия для американских компаний, а также для всей США. экономика. Goldman прогнозирует, что реальные темпы роста ВВП в Китае с поправкой на инфляцию останутся относительно высокими в 2019 и 2020 годах на уровне 6, 2% и 6, 1% соответственно. Тем не менее, это замедление: 6, 9% в 2016 году и 6, 6% в 2017 году.
Рост торговой напряженности между США и Китаем является источником обеспокоенности, так как Китай отреагировал на американские тарифы на свои товары ответным ударом в натуральной форме. «Крупная торговая война привела бы к значительному снижению темпов роста», - предупреждает Банк Америки Merrill Lynch в записке для клиентов в течение лета, как цитирует CNBC. «Снижение доверия и сбои в цепочке поставок могут усилить торговый шок, что приведет к резкому спаду», - отмечается в сообщении.
«Инфляция… вырастет с 1, 9% в этом году до 2, 2% в каждый из следующих двух лет, что немного выше цели центрального банка в 2%». - Голдман Сакс
В предыдущих отчетах Goldman предупреждала о том, что рост цен является серьезным препятствием для акций в будущем. Именно здесь тенденции к росту общей инфляции, заработной платы и процентных ставок вызывают серьезную озабоченность, поскольку они снижают размер прибыли. Увеличение входных затрат, вызванное новыми тарифами США на импортируемые товары, является еще одним источником давления на маржу, и Goldman рекомендует акции с высокой маржой прибыли, как подробно описано в другой статье Investopedia, а также акции с высокой доходностью капитала (ROE)., как мы резюмировали в дополнительном отчете. Более того, рост процентных ставок сделает облигации более привлекательными по сравнению с акциями и снизит стоимость акций.
Заглядывая вперед
По сути, Goldman предсказывает замедление как экономики, так и фондового рынка, а не рецессию и падение медвежьего рынка. Тем временем Лоуренс Саммерс, давний профессор экономики в Гарварде и бывший министр финансов США, сказал CNBC, что замедление роста в США является «почти наверняка» и что «риск рецессии составляет почти 50 процентов в течение следующих двух лет, может быть, меньше». «. Учитывая расхождение во мнениях, инвесторам было бы хорошо подготовиться к худшему.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
экономика
3 экономических вызова, с которыми США сталкиваются в 2016 году
экономика
История медвежьих рынков
Управление рисками
10 рисков, которые могут потрясти рынки в 2019 году
экономика
Может быть, спады и депрессии не так уж и плохи
экономика
Что такое ВВП и почему это так важно для экономистов и инвесторов?
Законы и правила
НАФТА Победители и проигравшие
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Что нужно знать о бизнес-цикле Бизнес-цикл описывает рост и падение производства товаров и услуг в экономике. подробнее История и критика Бразилии, России, Индии и Китая (БРИК) БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) относится к идее, что Китай и Индия к 2050 году станут главными мировыми поставщиками промышленных товаров и услуг, соответственно, в то время как Бразилия и Россия станут одинаково доминирующими в качестве поставщиков сырья. больше W-образное восстановление Экономический цикл спада и восстановления, который напоминает букву "W" в графике. подробнее Тарифная война Тарифная война - это экономическая битва между двумя странами, в которой Страна А повышает налоговые ставки на экспорт Страны Б, а Страна Б затем повышает налоги на экспорт Страны А в ответ. больше определение корыта Корыто в экономическом смысле может относиться к этапу в деловом цикле, когда активность снижается или когда цены падают до роста. подробнее Что такое торговая война? Торговая война - побочный эффект протекционизма - происходит, когда страна А повышает тарифы на импорт страны В в ответ на их повышение тарифов на импорт страны А. Этот продолжающийся цикл повышения тарифов может привести к нанесению ущерба предприятиям и потребителям участвующих стран, поскольку цены на товары растут из-за возросших затрат на импорт. Больше