Содержание
- Что такое энергетические фьючерсы?
- Спецификации контракта
- Хеджеры и Спекулянты
- Суть
Цены на энергоносители могут быть крайне нестабильными из-за того, что энергия, возможно, является самым тактическим и политическим продуктом в мире. Цена на энергоносители влияет не только на отрасли, но и нации. Мы рассмотрим, как энергетический рынок влияет практически на все, что мы делаем.
( Подробнее о торговле фьючерсами см. Наш учебник: Торговля фьючерсами 101 )
Ключевые вынос
- Энергетические фьючерсы - это стандартизированные финансовые контракты, стоимость которых основана на базовом энергетическом продукте, таком как нефть, природный газ или электричество. Инвесторы, спекулянты и хеджеры торгуют фьючерсами на энергию на биржах, таких как Чикагская товарная биржа (CME). Видны товары в качестве диверсификатора портфеля и может обеспечить некоторую защиту от инфляции. Компании, которые производят и / или используют энергию, часто используют эти фьючерсы для хеджирования от будущей неопределенности цен.
Что такое фьючерсные контракты на энергию?
Фьючерсный контракт на энергию является юридически обязывающим соглашением на поставку в будущем сырой, неэтилированного газа, мазута или природного газа по согласованной цене. Эти фьючерсные контракты стандартизированы такой биржей, как Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) или Чикагская товарная биржа (CME), в отношении количества, качества, времени и места поставки. Только цена остается переменной на рынке.
Фьючерсные контракты предлагают спекулянтам более высокий риск / возвратный инвестиционный инструмент из-за количества рычагов, связанных с товарами. Энергетические контракты, в частности, являются продуктами с высоким левереджем. Поскольку они стандартизированы и торгуются на централизованной бирже, фьючерсные контракты предлагают больше, финансовый рычаг, гибкость и финансовую целостность, чем торговля собственными товарами на спотовом рынке или использование внебиржевых форвардных контрактов.
Например, один фьючерсный контракт на сырую нефть контролирует 1000 баррелей нефти. Долларовая стоимость этого контракта в 1000 раз превышает рыночную цену за один баррель нефти. Если рынок торгуется по 60 долларов за баррель, то стоимость контракта составляет 60 000 долларов (60 x 1000 баррелей = 60 000 долларов). Согласно правилам биржевой маржи, маржа, необходимая для контроля одного контракта, составляет всего 4050 долларов США. Таким образом, за 4050 долларов можно контролировать сырую нефть на 60 тысяч долларов. Это дает инвесторам возможность использовать 1 доллар для контроля примерно 15 долларов.
Спецификации контракта
Энергии торгуются на нескольких различных биржах по всему миру, например, в Лондоне, Чикаго, и теперь на международном уровне - на полностью электронной межконтинентальной бирже (ICE). Здесь мы рассмотрим только некоторые контракты, заключенные на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX).
Сырая нефть
Сырая нефть обеспечивает 40% мировых поставок энергоносителей и является наиболее активно торгуемым товарным контрактом в мире. Сырая нефть является основным материалом для производства газа, дизельного топлива, реактивного топлива и тысяч других продуктов нефтехимии.
Более конкретно, типом рассматриваемой нефти является светло-сладкий сорт сырой нефти, который, согласно NYMEX, содержит более низкие уровни серы. Этот тип нефти продается в долларах и центах за баррель, и каждый будущий контракт включает в себя 1000 баррелей. Как и в примере выше, когда цена на нефть составляет 60 долларов за баррель, общая стоимость контракта составляет 60 000 долларов. Например, если трейдер имеет длинную позицию по 60 долл. / Барр., А рынки движутся к 55 долл. / Барр., То это движение в 5000 долл. (60–55 долл. = 5 долл., 5 х 1000 млрд. Долл. = 5000 долл.).
Минимальное движение цены или размер тика - копейки. Хотя рынок часто будет торговаться с размерами, превышающими пенни, один пенни - это наименьшая сумма, которую он может переместить.
Дневной лимит сырой нефти составляет 10 долларов за баррель, который увеличивается по мере необходимости каждые пять минут. Это означает, что у сырой нефти никогда не будет верхнего или нижнего предела блокировки. Помните, разница в 10 долларов за баррель нефти - это шаг в 10 000 долларов за контракт.
Требования обмена указывают доставку во многие районы на побережье и внутри страны. Эти области могут быть изменены путем обмена. Например, в настоящее время для NYMEX пункт доставки находится в Кушинге, штат Оклахома.
Поскольку энергия так востребована, доставляется ли она все 12 месяцев в году. Для поддержания упорядоченного рынка биржи устанавливают лимиты позиций. Предел позиции - это максимальное количество контрактов, которое может держать один участник. Существуют разные пределы позиции для хеджеров и спекулянтов.
Топочный мазут
По данным NYMEX, на мазут приходится 25% добычи барреля нефти, и он является вторым по величине после газа. Фьючерсы на топочный мазут используются широким кругом компаний, чтобы застраховать свои затраты на энергию.
Печное топливо продается в долларах и центах за галлон. Один контракт на подогрев масла контролирует 42 000 галлонов или один вагон. Когда цена на мазут торгуется на уровне 1, 5000 долл. США за галлон, денежная стоимость этого контракта составит 63 000 долл. США (1, 5000 х 42 000 долл. США = 63 000 долл. США).
Размер тика составляет 0, 0001 доллара за галлон, что соответствует 4, 20 доллара за каждый контракт. Например, если нужно было открывать длинные позиции по 1, 5500 долл., А рынки двигались к 1, 5535 долл., Прибыль была бы 147 долл. (1, 5535 долл. 1, 50000 = 0, 0035 долл., 0, 0035 х 42 000 долл. = 147 долл.). И наоборот, движение к $ 1, 5465 будет равно потере $ 147. Дневной лимит мазута составляет 25 центов, что составляет 10 500 долларов за контракт.
Контракты на мазут поставляются в течение 18 месяцев подряд, а пункт доставки находится в Нью-Йорке.
У мазута, как и у нефти, также есть лимиты позиций, установленные биржами, которые в сумме составляют не более 7000 контрактов и не более 1000 контрактов в течение последних трех дней текущего месяца.
Неэтилированный газ (RBOB)
Бензин является крупнейшим нефтеперерабатывающим продуктом в США, на его долю приходится половина национального потребления нефти. Помимо большого спроса на газ, существует множество других факторов, таких как государственные законы, которые могут повлиять на цену. Смесь переработанного бензина для смешивания с кислородом (RBOB) - это более новая смесь газа, которая позволяет получать 10% топливного этанола.
Газ продается по тому же контрактному размеру в 42 000 галлонов (1000 баррелей), что и мазут. Он также торгуется в долларах и центах, поэтому, если рынок торгуется по цене 2 долл. США за галлон, стоимость контракта составит 84 000 долл. США (2 x 42 000 долл. США = 84 000 долл. США). Как и остальные энергоносители, это контракт с высокой стоимостью в долларах и достаточно заемный. Ежедневные лимиты здесь равны 10 500 долл. США за контракт или 25 центов за галлон.
Минимальный размер тика составляет 0, 0001 доллара США или 4, 20 доллара США за каждый контракт. Таким образом, любое движение на 10 центов в неэтилированном газе будет означать либо выигрыш, либо убыток в размере 4200 долларов.
Газ поставляется круглый год; у него есть пределы позиции, и точка доставки обычно происходит на объекте будущего продавца.
Натуральный газ
По данным Управления энергетической информации США, около 25% общего потребления энергии в Соединенных Штатах составляет природный газ. В пределах 25% около половины используется промышленностью, а другая половина - коммерческими и бытовыми пользователями. Природный газ является одним из крупнейших фьючерсных контрактов, которые торгуются во всем мире. Один контракт равен 10000 млн. Бт (миллион британских тепловых единиц). Если текущая рыночная цена составляет 6 долл. США за млн. Бтус, стоимость контракта составляет 60 000 долл. США (6 х 10000 млн. Бтус = 60 000 долл. США).
Минимальный тик составляет 0, 001 доллара, или 10 долларов за тик на контракт. Например, скажем, вы покупаете контракт на природный газ, когда рынок стоит 6 долларов, а затем продаете его по 7 долларов. В этой сделке вы бы заработали 10000 долларов на 1 доллар на природный газ.
Как и другие виды энергии, природный газ поставляется круглый год и имеет ограничения по положению. Пункт поставки природного газа, торгуемого на NYMEX, находится в Henry Hub компании Sabine Pipeline, которая находится в Луизиане.
Хеджеры и Спекулянты
Основная функция любого фьючерсного рынка - обеспечить централизованный рынок для тех, кто заинтересован в покупке / продаже физических товаров в будущем. Рынок энергетических фьючерсов помогает хеджерам снизить риск, связанный с неблагоприятными колебаниями цен. Есть ряд хеджеров на энергетических рынках, потому что почти промышленные сектора используют энергию в той или иной форме. Энергетический комплекс достаточно нестабилен и требует немалого капитала, чтобы принять участие, хотя есть новые контракты e-mini, которые растут в объеме с каждым месяцем.
Суть
Важно отметить, что торговля на этом рынке сопряжена с существенными рисками и подходит не для всех - следует использовать только рисковый капитал. Любой инвестор может потерять больше, чем изначально инвестировал.
