Четыре акции центров обработки данных, Equinix Inc. (EQIX), CoreSite Realty Corp. (COR), Iron Mountain Inc. (IRM) и InterXion Holding NV (INXN), могут быть позиционированы, чтобы резко опередить более широкий рынок в ближайшие годы, поскольку отрасль переживает второй этап роста. Положительными факторами для рынка являются прогнозируемое увеличение трафика центров обработки данных на 20% к 2021 году, а также 50% -ное увеличение ежегодных расходов таких крупных клиентов, как Amazon Inc. (AMZN) и Cisco Systems Inc. (CSCO).
«Большой макро-тренд - цифровая трансформация», - сказал Чарльз Мейерс, генеральный директор Equinix. «Компании эволюционируют в мир облачных вычислений, и это является основной движущей силой нашего бизнеса». Центры обработки данных имеют решающее значение для цифрового роста, учитывая их использование в качестве узлов и спичек в Интернете. Корпоративные клиенты арендуют пространство центра обработки данных в соответствии со своими потребностями в электроэнергии, чтобы обмениваться и хранить данные, подключаться к облачным провайдерам и получать доступ к Интернету, по мнению Barron's.
Торговые центры данных
Equinix, CoreSite и InterXion сосредоточены на «розничных» центрах обработки данных, которые представляют собой кампусы с высокой плотностью сети, с помощью которых компании сдают в аренду пространство для обмена информацией и доступа к облачным провайдерам, таким как Amazon, которая также имеет собственные центры обработки данных. С другой стороны, оптовые центры, в которых основное внимание уделяется хранению и сетевым технологиям для крупных компаний и крупных клиентов, имеют менее привлекательные арендные ставки, согласно данным Berenberg Capital Markets.
Iron Mountain, в первую очередь REIT для хранения документов, начала использовать свои корпоративные отношения для перемещения в центры обработки данных. Инвесторам, ориентированным на прибыль, также может понравиться доходность акций 6, 9% против среднего значения REIT 3, 8%.
Поставщики центров обработки данных рискуют
В то время как пространство центров обработки данных находится на подъеме, сохраняются препятствия, в том числе угроза того, что крупные поставщики облачных услуг создадут свои собственные центры обработки данных, что приведет к удалению бизнеса от сторонних сайтов. Рост «программно-определяемых» сетей также ставит рынок под угрозу, предлагая серверное пространство без необходимости использования физических кабелей в центре обработки данных. Между тем замедление спроса может угрожать этим быстро растущим акциям, поскольку отчеты от полупроводников, включая Intel Corp. (INTC) и Nvidia Corp. (NVDA), указывают на более низкий спрос на микросхемы, используемые в центрах обработки данных, что добавляет замечания технических гигантов, таких как Microsoft Corp. (MSFT) и Facebook Inc. (FB) указывают на сильные, но замедляющие капитальные расходы в 2019 году.
Привлекательные оценки
Нейт Кроссетт из Беренберга утверждает, что акции центров обработки данных «торгуются на одном из лучших уровней с конца 2015 года». Он отмечает, что центры обработки данных торгуются на уровне 94% чистой стоимости активов по сравнению со 100% для REIT в целом, в то время как они идут на 18-кратная оценка 2019 скорректированных денежных средств от операционной деятельности (AFFO), показатель REIT операционного денежного потока, по сравнению с 20-кратным в целом по отрасли. Беренберг ожидает, что центры обработки данных будут увеличивать AFFO со скоростью 10% в период с 2019 по 2020 год, по сравнению с ростом на 6% для всех REIT, прогнозируемых за тот же период.
Европейский сток
InterXion, одна из крупнейших европейских компаний, занимающихся дата-центрами, сумела завоевать значительную долю межсетевых соединений, работающих в ключевых городах, включая Франкфурт, Лондон и Париж. Используя эти базы, InterXion преуспел в продаже своих гипермасштабных мощностей крупным клиентам.
«Клиенты гипермасштабного масштаба хотят быть на этих платформах межсетевого взаимодействия», - говорит Колби Синезел из Cowen & Co, представитель Barron. «Это уникальное преимущество, чтобы выиграть эти сделки», - сказал он, добавив, что расширение своего дата-центра в Марселе, Франция, - это «огромный успех». Synesael с радостью отмечает возможности InterXion на европейском рынке, которые, по его мнению, меньше прослушивается, чем в США
В то время как акции InterXion торгуются в 17 раз дороже, чем Ebitda, что представляет собой премию для отрасли, компания планирует увеличить Ebitda на 16% в 2019 году и увеличить выручку на 15%, что значительно выше среднего прогноза отрасли.
Заглядывая вперед
В то время как декабрьский спад деловой активности также повредил многие из этих акций, их более длинный профиль огромен. Эквиникс, с одной стороны, взлетел почти на 170% за 5 лет, в то время как S & P вырос примерно на 52% за тот же период. В будущем растущая потребность компаний в данных - и центры обработки данных подразумевают, что этот рост может не закончиться в ближайшее время.
