Фонды, предназначенные для снижения риска, в 2019 году получили чистый приток в размере около 10 миллиардов долларов США, в результате чего их совокупные активы увеличились до 77 миллиардов долларов, согласно анализу инвестиционной исследовательской компании Morningstar Inc., цитируемой The Wall Street Journal. К таким инвестиционным инструментам относятся так называемые «умные ETF», которые ищут менее волатильные акции или используют опции для ограничения снижения. В приведенной ниже таблице перечислены два ETF с низкой волатильностью, которые особенно хорошо себя проявили за последний год.
2 умных ETFs, которые разрушают волатильный рынок
(Возвращается за год, закончившийся 29 мая 2019 г.)
- Invesco S & P 500 с низкой волатильностью ETF (SPLV): + 16, 33% iShares Edge MSCI Min Vol США ETF (USMV): + 15, 05% SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY): + 4, 95%
Значение для инвесторов
Нет никаких гарантий с любым инвестиционным продуктом или стратегией. Например, Журнал предупреждает, что перечисленный выше фонд Invesco имеет около 25% своего портфеля 11 миллиардов долларов в виде коммунальных акций с высокими дивидендами, которые, как правило, работают плохо при повышении процентных ставок.
Между тем, так называемые «буферные фонды», которые используют опционы для снижения спада, также имеют тенденцию накладывать ограничения и на рост. В результате такие фонды являются наиболее подходящими для инвесторов с высокой степенью неприятия риска, которым также удобен этот компромисс. Они также, как правило, стоят дорого, взимая ежегодную плату в размере около 79 долларов за каждые вложенные 10000 долларов, что примерно в 26 раз превышает стоимость самого дешевого ETF индекса S & P 500, отмечает журнал.
Растущая популярность ETF с низкой волатильностью может стимулировать акции ведущих банков. По состоянию на апрель, 10 из 19 акций банка в S & P 500 находились в нижних 40% на основе 12-месячной реализованной волатильности, как сообщил Barron Кристофер Харви, глава стратегии по акциям Wells Fargo Securities.
Фонд Invesco имеет около 2, 8% своего портфеля банковских акций, включая Wells Fargo & Co. (WFC), US Bancorp (USB) и People's United Financial Inc. (PBCT). Учитывая, что банки составляют около 5, 6% S & P 500, их присутствие в этом фонде должно расширяться. Харви считает, что эти акции, вероятно, являются дополнениями, учитывая, что у них была самая низкая волатильность среди их аналогов: JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB & T Corp. (BBT) и M & T Bank Corp. (MTB).
Заглядывая вперед
«Волатильность вот-вот возрастет… очень сильно», - говорится в последнем еженедельном отчете о разогреве, сделанном американской стратегической группой Morgan Stanley, возглавляемой Майком Уилсоном. «Несмотря на то, что волатильность акций прошлой осенью была обусловлена более высокими ставками, мы думаем, что следующий виток волатильности акций будет обусловлен более слабым ростом и упущенными доходами от акций, которые не оцениваются», - говорится в отчете.
Уилсон и его команда в Morgan Stanley были самыми медвежьими голосами о доходах среди крупных фирм Уолл-стрит в течение многих месяцев. В более раннем отчете они приводили четыре причины быть пессимистичными в отношении акций, одним из которых был доход.
