Акции банков в первой половине 2018 года были жестокими, и текущие технические графики показывают, что вторая половина не будет намного лучше. Индекс KBW Nasdaq Bank (BKX) упал почти на 11% от своих внутридневных максимумов в конце января, и, исходя из технического графика, может снизиться еще примерно на 8%, в результате чего индекс упадет почти на 17% с его максимумы. Многие из крупных банковских акций имеют очень похожий медвежий прогноз, например, JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) и Citigroup Inc. (C).
Опционные трейдеры делают ставки на акции банков, которые падают более чем на 7%, а также на свои ставки в другом прокси для группы: финансовый сектор SPDR ETF (XLF). Технический анализ рынка опционов противоречит некоторым прогнозам о том, что банки будут увеличивать дивиденды и выкупать акции.
Медвежий график
Технический график индекса BKX предполагает падение с текущего уровня с 105.30 до 97 в ближайшие недели. Первым медвежьим признаком является то, что индекс упал ниже двухлетнего восходящего тренда, который начался в феврале 2016 года. Вторым медвежьим признаком является то, что индекс находится на критическом уровне поддержки около 104, 50. В случае сбоя технической поддержки, следующий уровень технической поддержки наступит около 97.10, падение почти на 8% с текущего уровня 105.20.
Импульс Уход
Индекс относительной силы (RSI) также снижается с середины января. Диаграмма также показывает, что RSI в течение предыдущего периода консолидации с ноября 2016 года по сентябрь 2017 года трижды достиг уровня перепроданности 30 или ниже. Более поздний период консолидации привел к тому, что RSI достиг 30 раз только один раз, и это предполагает, что импульс еще не вышел из банковского индекса.
Трейдеры опционов все чаще делают ставку на то, что сектор также будет падать, с ростом уровней открытого интереса на путах с истечением 25 долларов и 26 долларов США с истечением 17 августа. Открытый интерес к путам 26 долларов вырос до примерно 35 000 открытых контрактов, в то время как 25 долларов США заключают контракты. с начала мая увеличились до 93 000 открытых контрактов. Опционы пут на 25 долларов стоят 0, 20 доллара за контракт, и покупателю пут нужно, чтобы цена ETF упала до 24, 80 долларов, чтобы безубыточно удерживаться до истечения срока действия. Это будет равно снижению на 7, 5% от текущей цены ЕФО около $ 26, 80.
Замедление роста
Банки выросли в прошлом году на ожиданиях увеличения темпов роста прибыли в 2018 году, но ожидается, что эти темпы роста значительно замедлятся во многих крупнейших банках в 2019 году. Например, ожидается, что рост прибыли Банка Америки в 2018 году замедлится с от 39% до примерно 14% в 2019 году, в то время как ожидается, что Morgan Stanley (MS) замедлится с 31% роста в 2018 году до 8% в 2019 году.
Казалось бы, медвежьи ставки и слабые технические индикаторы указывают на финансовый сектор, который продолжит исчезать во второй половине 2018 года. Единственное, что останется, чтобы остановить спад, - это квартальные результаты, которые должны начаться в середине июля.
