Aurora Cannabis Inc. (ACB), канадский продавец каннабиса с рыночной стоимостью 7, 7 миллиардов долларов и позицией № 2 по продажам развлекательных горшков, станет одной из первых крупных компаний по производству каннабиса, получивших прибыль. Между тем, многие из конкурентов Авроры, в том числе ее крупнейшая конкурирующая корпорация Canopy Growth Corp (CGC), понесли растущие потери, как об этом говорится в недавнем отчете Barron.
«В то время, когда потери EBITDA по всей отрасли увеличиваются, мы очень высоко ценим операционную строгость ACB», - пишет аналитик Cowen Вивьен Азер в недавней заметке. Она ожидает, что компания получит прибыль уже в этом квартале.
Самый большой след культивирования в Канаде
Aurora, чей запас по сравнению с прошлым годом увеличился более чем на 50% (с начала года), несмотря на недавний откат, является одним из лучших в хранении различных товаров на складе в Онтарио, Британской Колумбии и Альберте, отметил аналитик Cowen., Азер также подчеркнул тот факт, что Аврора имеет самый большой след культивирования в Канаде. Эта разросшаяся инфраструктура делает компанию менее уязвимой к более слабому рекреационному рынку, поскольку она может увеличить свои доходы на медицинском рынке, пишет она.
Когда Аврора сообщила, что она продала 9 метрических тонн каннабиса в первом квартале, она упустила средний прогноз по доходам и доходам на улице. Медведи процитировали опасения по поводу продолжающегося дефицита предложения с возможностью отсрочить путь Авроры к прибыльности, как обрисовал в общих чертах Баррон.
Азер - один из тех быков, которые считают эту проблему преувеличенной и просто краткосрочным препятствием. Она называет Аврору своим «лучшим выбором марихуаны», ожидая, что компания достигнет положительного показателя EBITDA в текущем квартале. Для сравнения, главный конкурент компании, Canopy Growth, сообщил о большей потере EBITDA на 98 миллионов канадских долларов, или примерно 74, 3 миллиона долларов, когда он сообщил о своих последних показателях в начале этого месяца.
Сильная ранняя стадия исполнения в зарождающейся промышленности
Аналитик Cowen оценивает акции Canopy лучше, что указывает на то, что его премия по сравнению с другими компаниями, производящими каннабис, оправдана его «краткосрочным путем к прибыльности в сочетании с сильным исполнением на ранней стадии на зарождающемся канадском рынке потребления каннабиса для взрослых».
Она добавляет, что потребуется больше предложения для удовлетворения спроса в обычных магазинах, а также для увеличения доли рынка у тех, кто ранее покупал у незаконных продавцов. По словам Азера, новая волна продуктов каннабиса, включая пары и пищевые продукты, которые должны быть оценены Министерством здравоохранения Канады начиная с этой осени, также должна стимулировать развитие Авроры. Расширенные операции в Германии и Австралии, а также спекулятивное партнерство с крупным стратегическим партнером, которое, как ожидается, будет при посредничестве советника Нельсона Пельца, также должны способствовать росту акций.
Другие позитивные драйверы
Другие аналитики выделяют, по крайней мере, три катализатора, которые могли бы взлететь до Авроры, как обрисовал в общих чертах The Motley Fool. Эти положительные попутные ветра включают в себя возможность для Авроры установить связь с более крупным партнером, выход на растущий рынок конопли и прогресс в легализации каннабиса в США.
До сих пор Aurora в значительной степени исключалась из заголовков сделок, которые другие производители каннабиса подписали с компаниями, работающими с голубыми фишками, в алкогольной и табачной промышленности. Чтобы назвать несколько, Constellation Brands Inc. (STZ) инвестировал 4 миллиарда долларов в Canopy Growth, Altria Group Inc. (MO), в партнерстве с Cronos Group (CRON), Tilray inc. (TLRY) получил партнерство с Anheuser-Busch InBev (BUD) и Novartis (NVS) и Hexo Corp. (HEXO), связанной с Molson Coors (TAP). После привлечения в марте миллиардера Нельсона Пельца, который имеет опыт работы со многими крупными потребительскими брендами, подобная сделка для Авроры выглядит более вероятной.
Заглядывая вперед
Несмотря на растущий оптимизм в области конопли, остаются препятствия, особенно на рынке США, крупнейшем и наиболее важном для компаний, производящих каннабис. Любые негативные регулятивные новости могут стать серьезным препятствием для производителей каннабиса, поскольку они продолжают карабкаться, чтобы удовлетворить спрос и построить инфраструктуру.
