В то время как Уолл-стрит, как правило, фокусируется почти исключительно на отношениях и торговых моделях американских инвесторов, всплеск покупок из-за рубежа был упущенным источником силы для американских акций. В июле акции американских частных инвесторов достигли рекордной отметки в 7, 7 трлн. Долл., Что более чем вдвое превышает сумму в 2012 году, согласно последним данным, собранным министерством финансов США, как цитирует The Wall Street Journal в подробном отчете. резюмировано ниже.
«То, что произошло за последние 10 лет, заключается в том, что высокая доходность также была связана с безопасностью, которая идет с США», - отмечает Пол Санду, глава отдела по количественным решениям для Азиатско-Тихоокеанского региона в BNP Paribas Asset Management. «Обычно, когда вы думаете о безопасности, вы приравниваете это к низкой прибыли. Но это не так », - добавил он. В частности, индекс S & P 500 превзошел неамериканские акции за 9 последних 10 лет, включая 2019 год.
Ключевые вынос
- Акции американских частных инвесторов иностранными частными инвесторами находятся на рекордном уровне. Фондовый рынок США предлагает им более высокую доходность и меньший риск. Акции США в последнее десятилетие легко обыграли зарубежные акции. Перспективы дальнейшего роста также более устойчивы в США.
Значение для инвесторов
«Вы видите реальное расхождение между перспективами роста на фондовом рынке США и остального мира», - говорит Ханна Андерсон, глобальный рыночный стратег JPMorgan Asset Management в Гонконге. Прямо сейчас, несмотря на высокие оценки, американские акции остаются привлекательными для иностранных инвесторов, благодаря более прогнозируемому росту ВВП, чем другие развитые страны, сильному рынку труда и значительным потребительским расходам.
Консенсус среди аналитиков предусматривает рост EPS на 9, 7% для S & P 500 в 2020 году, согласно данным FactSet Research Systems. Сопоставимые показатели для основных зарубежных индексов составляют 8, 6% для STOXX 600 в Европе и всего 2, 6% для Nikkei 225 в Японии.
После финансового кризиса 2008 года экономика и банковская система США начали восстанавливаться намного быстрее, чем Европа. Действительно, после кризиса американские банки стали все более доминирующими на международном уровне, в то время как их меньшие и менее прибыльные европейские конкуренты стали менее конкурентоспособными и вынуждены отступать с рынка США, говорится в другом сообщении в Журнале. Между тем, Япония переживала десятилетия экономической стагнации, и конца ей не видно.
Кроме того, США привели технологический бум, который меняет мировой экономический ландшафт, в том числе финансовые рынки. Более того, расположенные в США гигантские технологические компании, такие как так называемая группа FAAMG, являются лидерами в области технологий во всем мире и входят в число крупнейших и наиболее влиятельных корпораций в самих США.
В результате всего этого иностранные частные инвесторы должны оставаться чистыми покупателями американских акций, что придало американскому рынку дополнительный импульс. Кроме того, приведенная выше цифра в 7, 7 трлн. Долл. США не включает авуары суверенных фондов благосостояния и центральных банков. В результате совокупные международные запасы американских акций и потенциальные будущие покупки их, вероятно, значительно больше.
Недвижимость является примером противоположной тенденции, так как иностранные инвесторы были чистыми продавцами коммерческой недвижимости США во втором квартале 2019 года, согласно другой статье журнала. Это был первый квартал с 2013 года, в котором они были чистыми продавцами. Однако, уменьшая чистую подверженность коммерческой недвижимости США на квартал 0, 8 млрд. Долл. США, эти инвесторы, по-видимому, высвобождают средства для перераспределения в американские акции и облигации, где иностранные покупки были оживленными.
Заглядывая вперед
Еще одним источником спроса на американские акции являются американские инвесторы, которые избегают международных акций, обеспокоены геополитической напряженностью и замедлением роста за рубежом. «Люди просто не хотят иметь больше иностранных акций, чем раньше», - сказал CNBC финансовый советник Скотт Хэнсон. «Я думаю, что многие люди задаются вопросом, какой смысл идти на такой риск», - добавил он.
Потенциальным долгосрочным негативом для экономики США является снижение прямых иностранных инвестиций. После достижения максимума в 440 миллиардов долларов в 2015 году, он резко упал в 2016 и 2017 годах, а затем частично восстановился до 296 миллиардов долларов в 2018 году, что на 38% ниже пика 2015 года, согласно CNN. Неудивительно, что наибольшее падение было в инвестициях из Китая.
