Доходность казначейства - это, в основном, ставка, которую инвесторы взимают с казначейства США за заимствование денег. Эти ставки варьируются в зависимости от продолжительности, образуя кривую доходности. Доходность казначейских облигаций, особенно доходность за 10 лет, считается отражением настроений инвесторов в отношении экономики.
Цены и доходность движутся в противоположных направлениях. Когда инвесторы чувствуют себя лучше в экономике, они меньше заинтересованы в безопасных казначейских бумагах и более открыты для покупки более рискованных инвестиций. Таким образом, цены на Treasurys падают, а доходность растет. Когда инвесторы более настороженно относятся к здоровью экономики и ее перспективам, они больше заинтересованы в покупке казначейских облигаций, что приводит к росту цен и снижению доходности.
Существует целый ряд экономических факторов, влияющих на доходность казначейских обязательств, таких как процентные ставки, инфляция и экономический рост. Все эти факторы имеют тенденцию влиять друг на друга.
Ключевые вынос
- Казначейские облигации, поддерживаемые правительством США, рассматриваются как безопасное вложение для инвесторов, а доходность казначейских облигаций рассматривается как индикатор настроений инвесторов в отношении экономики. цены снижают доходность. Если инвесторы настроены оптимистично в отношении экономики, они, как правило, хотят более высокого риска и более высоких инвестиций, чем казначейские; Эта тенденция приводит к снижению цен казначейства и повышению доходности. Инвесторы, которые настороженно относятся к экономике, могут немного отступить от рискованных инвестиций и вместо этого накапливаться в казначейских обязательствах, поддерживаемых правительством, что приводит к росту цен и снижению доходности. Процентные ставки, инфляция и экономический рост являются одними из крупнейших так называемых макро-факторов, которые влияют на восприятие инвестора об экономике и направлении доходности казначейства.
Ключевые факторы, которые влияют на доходность казначейства
Процентные ставки
Доходы казначейства являются источником беспокойства инвесторов во всем мире. Доходы казначейства являются основным ориентиром, на основании которого рассчитываются все ставки. Казначейские бумаги считаются самым безопасным активом в мире, учитывая глубину и ресурсы правительства США.
Когда Федеральный резерв понижает свою ключевую процентную ставку, ставку федеральных фондов, он создает дополнительный спрос на казначейские обязательства, поскольку они могут фиксировать деньги по определенной процентной ставке. Этот дополнительный спрос на казначейские обязательства приводит к снижению процентных ставок.
Министерство финансов США выпускает четыре вида долгов для финансирования государственных расходов: казначейские облигации (T-облигации), казначейские векселя, казначейские билеты и казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS); у каждого разные сроки погашения и разные купонные выплаты.
инфляция
Когда возникает инфляционное давление, доходность казначейских облигаций повышается, поскольку продукты с фиксированным доходом становятся менее желательными. Кроме того, инфляционное давление обычно вынуждает центральные банки повышать процентные ставки, чтобы сократить предложение денег. В условиях инфляции инвесторы вынуждены стремиться к большей доходности, чтобы компенсировать снижение покупательной способности в будущем.
Экономический рост
Сильный экономический рост, как правило, приводит к увеличению совокупного спроса, что приводит к росту инфляции, если она сохраняется со временем. В периоды сильного роста существует конкуренция за капитал. В результате у инвесторов появляется множество вариантов получения высокой прибыли.
В свою очередь, доходность казначейских обязательств должна расти, чтобы казначейские обязательства находили равновесие между спросом и предложением. Например, если экономика растет на пять процентов, а акции приносят семь процентов, лишь немногие будут покупать казначейские обязательства, если они не приносят больше, чем акции.
