Если вы когда-либо сталкивались даже с одной рекламой в финансовой телевизионной сети, вам говорили, что золото было, есть и всегда будет величайшей инвестицией всех времен. Сохранение стоимости, тысячелетняя история, дефицит и т. Д. И т. Д. Однако компании, продающие золото, с радостью примут ваши наличные в обмен, что должно рассказать вам о краткосрочном прогнозе золота и вероятности неминуемой инфляции.
Моментальный анализ покажет, что постоянный бычий рынок золота невозможен. Если бы со времен Тутанхамона золото росло последовательно и измеримо в цене, его цена теперь была бы бесконечной. Цена на металл явно растет и падает ежедневно, так что же делает так, что кривые спроса и предложения за один день пересекаются при одной цене, а на следующий день - при другой? (Для ознакомления с захватывающими, загадочными соглашениями, по которым оценивается золото, см. «Инсайдеры, которые устанавливают ставки золота, процентов и ставки LIBOR».)
Запас золота в значительной степени статичен от одного периода к другому. Золотые рудники велики и многочисленны, но почти все, что они производят, является шлаком. По мере совершенствования технологии руда с постоянно снижающейся концентрацией золота становится экономически целесообразной. Руду, содержащую всего одну часть золота на 300 000, стоит добывать. Отбросьте все миллиарды тонн бесполезного молотого камня, и было подсчитано, что все золото, когда-либо добытое, поместилось бы на футбольном поле, сложенном менее чем на 10 футов. Золото, добываемое каждый год, добавляет к толщине меньше, чем толщина слоя краски.
Как давний товар, золото не является гарантией для спекулятивных. Никто, или, по крайней мере, ни один здравомыслящий человек, не покупает физическое золото в надежде, что в следующем году оно будет стоить в несколько раз больше. Вместо этого покупка золота является защитной мерой: защитой от инфляции, девальвации валюты, банкротства менее материальных активов и других проблем.
В отличие от многих других товаров - легкой сладкой сырой нефти, живота свинины, этанола, хлопка - драгоценные металлы отличаются тем, что по большей части они не потребляются. Лишь около 10% золота добывается для промышленных целей (например, лекарств от ревматоидного артрита, зубных мостов), оставляя оставшиеся на хранение и позже продавая по желанию покупателя, будь то в слитках, монетах или ювелирных изделиях. Это лишь немного упрощает ситуацию, если предположить, что общий запас золота более или менее статичен.
Пять лет назад Аарон Риджент, президент Barrick Gold Corporation (ABX; крупнейший в мире производитель золота), заявил, что производство достигло пика на рубеже тысячелетий и будет продолжать падать. И цены действительно соответственно выросли в течение следующих 2, 5 лет. На самом деле они удвоились. Тем не менее, с тех пор они потеряли 50% этого зенита за все время. Учитывая, что у руководителей компаний обычно есть стимул выпускать осторожно сформулированные прогнозные заявления, разумно предположить мотивы Регента. Как бы то ни было, цена акций его собственной компании снизилась вдвое с момента его объявления. Годовая добыча золота Barrick выросла с 7, 42 млн унций до 7, 17 млн в июне 2014 года, когда золото стоит около 1300 долларов за унцию.
Наиболее заметное падение цен на золото в последнее десятилетие произошло в период с сентября 2012 года по апрель 2013 года, то есть за полгода, когда металл потерял треть своей стоимости. Классическая экономическая теория обвиняет медвежий рынок либо в увеличении предложения, которое, как мы уже определили, маловероятно, либо в снижении спроса. Последний действительно был ответственным, но почему?
Краткий ответ: спекуляция, в смысле спекуляций относительно того, что правительства и центральные банки собираются делать, а затем соответствующие действия. Последнее историческое падение золота последовало за Федеральной резервной системой, объявив, что оно завершает свою противоречивую программу стимулирования. Пара, что с неестественно низкой инфляцией времени (и с тех пор), и роль золота в качестве инструмента хеджирования против роста уровня цен становится спорная. Бросьте раскаленный фондовый рынок в смесь, и соблазн для увеличения прибыли по сравнению с поддержанием своего запаса стоимости становится слишком большим. Зачем сидеть в стороне от инертного блестящего металла, когда другие инвесторы по крайней мере временно становятся богатыми?
Некоторым молодым инвесторам трудно поверить, но в конце 1990-х золото колебалось в диапазоне 250 долларов. Это за унцию, а не за миллиграмм. Люди, достаточно проницательные и терпеливые, чтобы удерживать свои золотые запасы во время терроризма, войны, затяжной рецессии и других глобальных потрясений, по праву гордятся. И, вероятно, до сих пор не продаются. Особенно, если учесть, что экономические и политические проблемы во всем мире часто являются нормой, а не исключением.
Суть
Соблазнительно думать, что золото представляет собой объективную, непоколебимую меру богатства, особенно учитывая роль металла как инвестиции на протяжении всей цивилизации. И все же это не так. Стоимость золота растет и падает относительно всего остального, как и все остальное. В то время как золото почти наверняка никогда не наберет и не потеряет относительную стоимость так быстро, как это могут сделать акции пенни и первичные публичные предложения доткомов, ценовые движения золота все еще могут передавать информацию - о доверии инвесторов, вероятности повышения курса акций и валюты и многое другое. Мудрый инвестор - это тот, кто признает место золота на рынке, не придавая ему большого или слишком малого значения.
