График 13D важен, потому что он предоставляет инвесторам полезную информацию о контрольном владении компанией. Он сообщает имя, сумму владения и намерения любого инвестора, который приобрел более 5% компании. Он должен быть подан в SEC в течение 10 дней с момента приобретения. Вообще говоря, вы можете найти все Списки 13D для публичной компании в базе данных EDGAR, поддерживаемой SEC. (EDGAR означает электронный сбор, анализ и поиск данных; это инструмент SEC для сбора, индексации и проверки информации, которую он получает от частных лиц и компаний, необходимых для предоставления информации в агентство).
В Приложении 13D перечислены все, что инвестор мог бы хотеть знать, включая намерения, стоящие за покупкой, и способы финансирования покупки. Из-за этого график 13D приобрел большую значимость в качестве индикатора поглощения в годы после его создания.
Вообще говоря, приобретающая компания при дружественном поглощении сделает тендерное предложение до приобретения каких-либо значительных или дополнительных пакетов акций целевой компании. Однако при враждебном поглощении приобретающая компания часто приобретает контрольную покупку ниже уровня раскрытия информации. Когда финансирование будет на месте, как в случае выкупа с использованием заемных средств (LBO), черный рыцарь внесет бай-ин и подаст Расписание 13D и тендерное предложение одновременно. Это удерживает конкурентов от покупки и удорожания приобретения, а также не позволяет цели установить защиту от поглощения. (Подробнее о типах защиты при поглощении см. Нашу статью о защите корпоративного поглощения .)
Инвесторы и арбитражеры часто обращаются к 13D, чтобы оценить шансы на успех при приобретении. Поскольку источники финансирования раскрыты, легче понять, чрезмерно ли использует себя эквайринговая компания. Это может оказать большое влияние на будущие доходы обеих компаний, если сделка состоится.
Существует отдельная заявка по Приложению 13G для организаций, которые приобретают от 5% до 20% без намерения поглощения или чего-либо, что окажет существенное влияние на акции компании. Если инвестор не пассивен или доля владения превышает 20%, он должен будет подать Расписание 13D. Иногда паевые инвестиционные фонды и страховые компании превышают 5% маржу просто из-за размера своих инвестиций.
