Основные предположения гипотезы эффективного рынка (EMH) заключаются в том, что информация является общедоступной и что цены на акции следуют случайным образом, то есть они определяются сегодняшними новостями, а не вчерашними тенденциями. Сила этих предположений, однако, зависит от рассматриваемой формы EMH.
Слабая форма теории гласит, что информация о публичных рынках полностью отражается в ценах и что результаты прошлых периодов не имеют отношения к будущим доходам - другими словами, тенденции не имеют значения. В полусильной форме говорится, что цены на акции обновляются, чтобы отражать как рыночную, так и нерыночную публичную информацию. Сильная форма гласит, что вся публичная и частная информация полностью и сразу учитывается в ценах.
Допущения относительно информации, лежащей в основе EMH, варьируются в зависимости от формы, причем слабая форма гипотезы предполагает, что всем участникам рынка известна только общедоступная рыночная информация, а сильная форма предполагает идеальную информационную прозрачность. Предполагается, что во всех формах будущие движения цены акций не зависят от прошлых движений цены акций - случайного блуждания.
Смысл гипотезы эффективного рынка
Смысл EMH в том, что рынок не может быть побежден, потому что вся информация, которая может предсказать производительность, уже встроена в цену акций. Эта концепция потеряла популярность в последние пару десятилетий благодаря прогрессу в исследованиях в области поведенческих финансов и, в меньшей степени, благодаря успеху количественных торговых алгоритмов. Высокочастотная торговля является одним из примеров. Со временем было доказано, что это способствует повышению эффективности рынка, подразумевая, что рынки были неэффективны раньше.
