Соотношения цены и прибыли (P / E) являются популярными метриками оценки среди инвесторов фондового рынка. Коэффициент является простой мерой цены акций компании по отношению к ее прибыли на акцию (EPS). Высокие коэффициенты P / E предполагают, что акция торгуется по высокой цене относительно прибыли и может быть переоценена. Однако одного лишь отношения P / E недостаточно. Следует также учитывать темпы роста прибыли компании, ее историческое соотношение P / E и коэффициенты в целом по сектору. Это, безусловно, касается банковских акций сегодня.
Понимание коэффициентов P / E
Соотношение цены и прибыли (P / E) является одним из наиболее широко используемых показателей оценки капитала инвесторами и аналитиками. Это просто рассчитать, потому что коэффициент рассчитывается путем деления текущей цены акций на EPS. Результат дает инвесторам оценку прибыли компании по отношению к цене, которую инвесторы должны платить за акции компании. Таким образом, это не просто оценка компании, но оценка акций компании на текущих уровнях цен.
Ключевые вынос
- Коэффициент AP / E является популярным показателем, который легко вычислить, поскольку он представляет собой просто цену акций компании, деленную на годовую прибыль на акцию. Соотношения P / E часто используются для определения того, являются ли акции переоцененными или недооцененными. Взгляд на P / E одних только коэффициентов недостаточно, потому что другие факторы, такие как темпы роста компании и отраслевая принадлежность, также играют роль. В банковском секторе многие крупные компании торгуются с меньшими показателями, чем региональные банки, которые имеют больший потенциал для Стремительный рост.
Как и во всех показателях оценки собственного капитала, отношение P / E как отдельное число имеет ограниченную полезность для анализа. Например, компания с высокими темпами роста прибыли, как правило, должна иметь более высокое отношение P / E, поскольку компонент EPS в уравнении растет быстрее, чем EPS в медленно растущей компании. Кроме того, соотношение P / E может показаться высоким, но это может быть связано с одной или двумя четвертями слабых показателей в течение более длительного периода стабильных темпов роста прибыли.
Коэффициенты P / E и банковский сектор
Соотношение P / E компании также важно с точки зрения ее сравнения с аналогичными фирмами в той же отрасли. Например, по состоянию на август 2018 года Wells Fargo (WFC), один из банков «большой четверки» в Соединенных Штатах, торговал с отношением P / E 15, в то время как его конкурент Citigroup (C) имел P / E отношение 11. Это высокий или низкий?
Что ж, банковский сектор в целом имел отношение P / E приблизительно 25, 16 и сравнивается с общим средним рыночным отношением P / E 71, 28. Однако это простое среднее арифметическое отношение P / E искажается из-за цифр для очень небольшого числа фирм с коэффициентами P / E более 100 или 200. Тем не менее, как Citi, так и Wells Fargo значительно ниже среднего для промышленности и для рынка в целом.
Региональные банки с лучшими показателями из-за большого потенциала быстрого роста, как правило, имеют показатели P / E заметно выше, чем у крупных банков, которые являются крупными компаниями с относительно устойчивым ростом выручки и прибыли. P / E крупных банков составляет 17, 09, по сравнению с 33, 24 для небольших региональных банков. Среднее или медианное среднее показало бы, что среднее отношение P / E в банковской индустрии намного ближе к типичным рыночным показателям.
В целом, считается, что более высокие коэффициенты P / E указывают на более высокие темпы роста и потенциальный доход, или, по крайней мере, на то, что инвесторы ожидают более высоких темпов роста, поскольку они готовы платить большую кратную текущей прибыли на акцию, чтобы получить акции компании. Однако, если компания имеет высокое отношение P / E по отношению к рынку в целом, а также высокие оценки по сравнению с аналогами в секторе, в то время как рост прибыли показывает признаки замедления, будьте осторожны! Акции могут быть переоценены.
