Незарегистрированный взаимный фонд - это общее название, присваиваемое инвестиционным компаниям, которые официально не зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). В некоторых случаях эти компании фактически нарушают закон, управляя незарегистрированными инвестиционными портфелями. Однако в большинстве случаев термин незарегистрированный взаимный фонд взаимозаменяем с хедж-фондом.
Хедж-фонды
Хотя взаимные фонды и хедж-фонды обычно выполняют одни и те же функции (управление инвестиционными портфелями), взаимные фонды регистрируются в SEC, а хедж-фонды - нет. Хедж-фонды не зарегистрированы из-за одного из двух исключений в Законе об инвестиционных компаниях 1940 года:
- Хедж-фонды не должны регистрироваться в SEC, если у них менее 100 инвесторов, которые все считаются аккредитованными инвесторами. Хедж-фонд освобождается от регистрации, если все инвесторы фонда (независимо от их количества) считаются квалифицированными инвесторами.
Соблюдая одно из этих двух условий, хедж-фонды могут избежать регистрации, что позволяет им занимать более рискованные позиции по производным инструментам и опционам, использовать короткие продажи, удерживать более крупные позиции и использовать левередж для увеличения своей прибыли (или убытков).
Паевые инвестиционные фонды
Взаимные фонды, с другой стороны, связаны большим количеством ограничений, чем их незарегистрированные двоюродные братья, что делает их более доступным и подходящим выбором для среднего инвестора. Разница между зарегистрированным и незарегистрированным взаимным фондом невелика, когда дело доходит до операций, но значительно отличается, когда дело доходит до управления их портфелями.
Незарегистрированный взаимный фонд, который не является хедж-фондом, может быть мошенничеством. Причиной того, чтобы не быть зарегистрированным, может быть отказ от юридических требований, которые обеспечивают безопасность инвесторов. Они могут распространять мошенническую информацию о своих активах, что вызывает резкое повышение стоимости этих активов. Или они могут инвестировать в сомнительные или несуществующие компании ради того, чтобы хорошо выглядеть на бумаге.
Существует ряд требований, касающихся выпуска проспектов, отчетности о расходах и отчетности, которым должны соответствовать зарегистрированные взаимные фонды. Незарегистрированный фонд не имеет обязательств по такой отчетности.
Суть
Нет смысла покупать в незарегистрированном взаимном фонде. Шансы на мошенничество высоки, и вряд ли вы превзойдете эффективность аналогичных зарегистрированных фондов. Единственное исключение - когда вы вступаете или формируете инвестиционный клуб. Клуб может объединять деньги инвестора и покупать различные ценные бумаги, почти так же, как это делает взаимный фонд. Разница между инвестиционным клубом и незарегистрированным взаимным фондом заключается в том, что у вас есть право голоса во всем, что клуб покупает, и вы можете потребовать, чтобы увидеть записи расходов.
