Характер расчетов, используемых в анализе дисконтированных денежных потоков, или DCF, делает его более подходящим для использования при оценке определенных типов отраслей или компаний. Анализ DCF предназначен для оценки текущей стоимости компании, обычно обозначаемой как «чистая приведенная стоимость», путем прогнозирования будущих свободных денежных потоков или прибыли. Это высоко оцененный метод оценки, но он имеет некоторые присущие ему проблемы, которые делают его анализ более применимым в отношении определенных отраслей или компаний, чем других.
Поскольку анализ DCF прогнозирует будущие потоки денежных средств, он обязательно требует оценки операционных затрат, доходов и роста, оценки, которые могут быть значительно проще или труднее точно прогнозировать в зависимости от характера бизнеса компании. Короче говоря, более крупные и более устойчивые компании с достаточно устойчивой историей роста, которые будут использоваться в качестве основы для прогнозов будущего роста, лучше подходят для оценки с помощью анализа DCF. Гораздо сложнее прогнозировать рост для небольших или начинающих компаний или любой компании или отрасли с большей подверженностью сезонным или экономическим циклам. Другим фактором, который следует учитывать, являются прогнозируемые капитальные затраты. Компании, которые, скорее всего, имеют достаточно постоянные уровни капитальных затрат, легче анализировать с помощью DCF. По всем этим причинам компании, наиболее подходящие для анализа DCF, относятся к таким отраслям, как коммунальные услуги, нефтегазовая или банковская сфера, отрасли, где доходы, расходы и рост, как правило, относительно стабильны и устойчивы во времени.
Основным недостатком анализа DCF является большое количество времени, которое он планирует охватить, учитывая многочисленные переменные. В то время как операционные расходы и доходы могут быть довольно простыми для точного прогнозирования на год или два вперед, после этого точные прогнозы становятся все труднее. Кроме того, любые незначительные, ранние ошибки в прогнозировании затрат и доходов экспоненциально усиливаются в прогнозах на будущие годы. Инвесторы должны быть особенно осторожны с анализом DCF, который пытается делать прогнозы после 10-летнего периода.
