Как правило, объявление о предложении выкупа другой компанией является хорошей вещью для акционеров приобретаемой компании. Это потому, что предложение обычно выше рыночной стоимости компании до объявления. Тем не менее, для некоторых держателей опционов колл благоприятная ситуация выкупа будет зависеть от цены исполнения опциона, которым они владеют, и цены, уплачиваемой в предложении.
Опцион колл дает держателю право купить базовую ценную бумагу по установленной цене в любое время до истечения срока действия, при условии, что это американский опцион (большинство опционов на акции есть). Фактически никто не использовал бы этот вариант для покупки акций по установленной цене, если бы эта цена была выше текущей рыночной цены. В случае предложения о выкупе, когда на акцию предлагается установленная сумма, это фактически ограничивает то, насколько высоко пойдут акции, при условии, что другие предложения не поступят и предложение, вероятно, будет принято. Таким образом, если цена предложения ниже страйк-цены опциона колл, опцион может легко потерять большую часть своей стоимости. С другой стороны, опционы со страйк-ценой ниже этой цены предложения увидят скачок стоимости.
Например, 4 декабря 2006 года Station Casinos получила предложение о выкупе от своего руководства по цене 82 доллара за акцию. Наблюдение за изменением стоимости опционов в тот день дает четкое указание на то, что некоторые держатели опционов колл добились успеха, а другие сильно пострадали. В тот день опционы от 09 января со страйк-ценой в 70 долл., Которая была значительно ниже цены предложения в 82 долл., Выросли с 11, 40 до 17, 30 долл., Увеличившись на 52%. С другой стороны, опционы 09 января со страйк-ценой в 90 долларов, которая выше цены предложения в 82 доллара, упали с 3, 40 до 1 доллара, что составляет 71% убытков.
Некоторые держатели опционов колл получают значительную прибыль в результате выкупа, если цена предложения превышает цену исполнения их опционов. Однако, держатели опционов будут сильно пострадали, если цена исполнения будет выше цены предложения.
