Управление рисками - это важнейший процесс, используемый для принятия инвестиционных решений. Процесс включает в себя определение и анализ величины риска, связанного с инвестицией, и принятие этого риска или его снижение. Некоторые общие показатели риска включают стандартное отклонение, бета, значение риска (VaR) и условное значение риска (CVaR).
Среднеквадратичное отклонение
Стандартное отклонение измеряет дисперсию данных от ожидаемого значения. Стандартное отклонение используется при принятии инвестиционного решения для измерения величины исторической волатильности, связанной с инвестицией, относительно ее годовой нормы прибыли. Он указывает, насколько текущая доходность отклоняется от ожидаемой исторической нормальной доходности. Например, акция с высоким стандартным отклонением испытывает более высокую волатильность, и, следовательно, с акцией связан более высокий уровень риска.
Бета
Бета - еще одна распространенная мера риска. Бета-тестирование измеряет величину систематического риска, который отдельные ценные бумаги или промышленный сектор несут по отношению ко всему фондовому рынку. На рынке установлена бета-версия, равная 1, и ее можно использовать для оценки риска безопасности. Если бета ценной бумаги равна 1, цена ценной бумаги движется во времени по отношению к рынку. Безопасность с бета-версией больше 1 указывает на то, что она более волатильна, чем рынок.
И наоборот, если бета-версия ценной бумаги меньше 1, это означает, что она менее волатильна, чем рынок. Например, предположим, что бета-версия безопасности составляет 1, 5. Теоретически, безопасность на 50 процентов более изменчива, чем на рынке.
Стоимость под риском (VaR)
Стоимость под риском (VaR) статистическая мера, используемая для оценки уровня риска, связанного с портфелем или компанией. VaR измеряет максимальную потенциальную потерю со степенью достоверности за указанный период. Например, предположим, что портфель инвестиций имеет годовой 10-процентный VaR в размере 5 миллионов долларов. Таким образом, портфель с 10-процентной вероятностью может потерять более 5 миллионов долларов в течение одного года.
Условное значение риска (CVaR)
Условное значение риска (CVaR) - это еще одна мера риска, используемая для оценки остаточного риска вложения. Используемый как расширение VaR, CVaR оценивает вероятность с определенной степенью уверенности, что в VaR произойдет перерыв; он стремится оценить, что происходит с инвестициями за пределами максимального порога потерь. Эта мера более чувствительна к событиям, которые происходят в хвостовой части распределения - хвостовой риск. Например, предположим, что управляющий рисками полагает, что средний убыток от инвестиций составляет 10 миллионов долларов для худшего процента возможных результатов для портфеля. Таким образом, CVaR, или ожидаемый дефицит, составляет 10 миллионов долларов за хвост в один процент.
Категории управления рисками
Помимо конкретных мер, управление рисками делится на две широкие категории: систематический и бессистемный риск.
Систематический риск
Систематический риск связан с рынком. Этот риск влияет на общий рынок ценных бумаг. Это непредсказуемо и недифференцируемо; тем не менее, риск может быть уменьшен за счет хеджирования. Например, политические потрясения - это систематический риск, который может затронуть несколько финансовых рынков, таких как рынки облигаций, акций и валют. Инвестор может застраховаться от такого рода рисков, покупая опционы пут на самом рынке.
Бессистемный риск
Вторая категория риска, несистематический риск, связана с компанией или сектором. Он также известен как диверсифицируемый риск и может быть смягчен путем диверсификации активов. Этот риск присущ только конкретной акции или отрасли. Если инвестор покупает запасы нефти, он принимает на себя риск, связанный как с нефтяной отраслью, так и с самой компанией.
Например, предположим, что инвестор инвестирует в нефтяную компанию, и он считает, что падающая цена на нефть влияет на компанию. Инвестор может попытаться занять противоположную сторону или хеджировать свою позицию, покупая опцион пут на сырую нефть или на компанию, или он может уменьшить риск путем диверсификации путем покупки акций в розничных или авиационных компаниях. Он смягчает часть риска, если он пойдет по этим маршрутам, чтобы защитить свое присутствие в нефтяной промышленности. Если он не будет заниматься управлением рисками, цены на акции и нефть компании могут значительно упасть, и он может потерять все свои инвестиции, что серьезно повлияет на его портфель.
