JPMorgan Chase & Co. (JPM), крупнейший банк в США, вырос в 5 раз с момента финансового кризиса 2008 года, когда генеральный директор Джейми Даймон изменил структуру компании. Но некоторые аналитики говорят, что рост JPMorgan на данный момент, возможно, достиг своего пика, поскольку экономика замедляется и положительное влияние снижения налогов уменьшается.
Замедление роста
Поэтому неудивительно, что JPMorgan может сообщить меньше, чем захватывающие цифры, когда он сообщит о доходах за второй квартал в середине июля. Ожидается, что банк сообщит о прибыли на акцию в размере 2, 54 доллара, что на 11% больше, чем год назад, что выглядит впечатляюще. Но рост выручки будет прохладным, по оценкам, вырастет на 2, 9% до 29, 2 млрд долларов. Цифры будут сильно отличаться от первого квартала, когда банк опубликовал рекордную чистую прибыль.
Этот прогноз является одной из причин, по которой многие инвесторы проявляют осторожность в отношении банковских акций, в том числе JPMorgan, который несколько отстает от роста банковской группы на 12, 1%, а также от роста индекса S & P 500 на 16, 7% с начала года.
«Точно так же, как фондовый рынок был чрезмерно оптимистичен в отношении JPMorgan и группы перед финансовым кризисом, теперь это неоправданно пессимистично», - сказал аналитик Wells Fargo Майк Мэйо в интервью Barron's в недавней статье на обложке.
За чем будут следить инвесторы
Когда Даймон и его команда сообщат о результатах, инвесторы захотят узнать, как он планирует увеличить прибыль, когда экономика замедлится, и если акции выйдут на медвежий рынок, что приведет к сокращению объемов в основных направлениях бизнеса и сильно скажется на результатах банка.
Потенциальные препятствия для JPMorgan во втором квартале включают возможное влияние процентных ставок и перевернутой кривой доходности на прибыль. До недавнего времени неуклонное повышение процентных ставок позволяло финансовым гигантам взимать с заемщиков больше и, следовательно, увеличивать маржу, которую они платят вкладчикам. Но более сумасшедший ФРС может сорвать прибыль серией или снижением ставок.
Основное внимание будет уделено двум крупным направлениям: потребительский банк JPMorgan, на долю которого приходится 45% доходов и который включает кредитные карты и ипотечное кредитование; и корпоративный и инвестиционный банк, где размещен его торговый бизнес, который обеспечивает 35% или прибыль, согласно Barron's.
По мнению Barron, более низкая обеспокоенность заключается в том, что более низкие ставки будут поглощать прибыль в некоторых из его основных коммерческих предприятий, хотя они и могут повысить кредитование на дому, если ставки по ипотечным кредитам снизятся, говорит Barron. Рост кредитов JPMorgan замедлился и составил 4% в первом квартале. Генеральный директор Даймон даже указал, что хочет увидеть рост кредитования, чтобы избежать ненужного риска. Инвесторы также будут следить за тем, сможет ли Даймон остановить падение торговых доходов, которое в первом квартале упало на 17%.
Потемнение перспективы
Конечно, будущее JPMorgan неразрывно связано с экономикой. В прошлом месяце экономисты JPMorgan резко сократили свои прогнозы на второй квартал, подчеркнув угрозу развития мировой экономики и влияние торговых войн на настроения и активность деловых кругов, согласно CNBC. По его собственному анализу, это составляет серьезный встречный ветер, который будет сдерживать прибыль банка и цену акций.
JPMorgan сообщает 16 июля.
