За последние 50 лет Южная Корея продемонстрировала впечатляющий экономический рост, став одной из самых богатых наций в мире. Прогноз по-прежнему остается в основном позитивным для азиатской страны, и ожидается, что рост ВВП ускорится до 3% на фоне улучшения внутреннего потребления. Тем не менее, 2016 год представляет некоторые проблемы для Южной Кореи, в основном в форме угроз экспортной конкуренции.
1. Инфляция в соседних странах
Экономика Южной Кореи сильно зависит от международной торговли, при этом экспорт в 2014 году составил около 50% ВВП. Поэтому обменные курсы с валютами в соседних странах важны для перспективы Кореи. Поскольку Китай и Япония являются двумя ближайшими торговыми партнерами Южной Кореи, снижение курса юаня и иены может оказать дефляционное воздействие, поскольку импортные товары и услуги будут дешеветь, а экспорт дороже на конечных рынках. Это ставит отечественных производителей в явно невыгодное положение по сравнению с конкурентами в соседних странах.
Китай и Япония также являются основными конкурентами Кореи на мировых рынках. Инфляция в этих валютах может подорвать ценовую конкурентоспособность Южной Кореи, поскольку те же товары дешевле, если они поступают из Китая или Японии, при прочих равных условиях. Южная Корея столкнулась с этой конкретной проблемой с 2012 года, когда Япония приняла меры по снижению стоимости некоторых электронных товаров и металлов. Экспорт занимал центральное место в быстро развивающемся экономическом развитии Южной Кореи с 1960-х по 2015 год, и любые серьезные угрозы конкурентоспособности страны могут иметь серьезные последствия для потенциала роста.
2. Воздействие на Китай
Экономика Южной Кореи в значительной степени подвержена влиянию Китая, причем Китай является крупнейшим импортером южнокорейских товаров. Таким образом, совокупный спрос в Китае является важной движущей силой экономического роста в Южной Корее, и широко разрекламированное замедление роста ВВП Китая, похоже, вызывает некоторую стагнацию роста экспорта Кореи. Многие китайские компании изо всех сил пытаются сохранить свои уровни операционной прибыли, и все большее число китайских облигаций также достигают срока погашения, что может создать проблемы с ликвидностью. Сужение сальдо торгового баланса может привести к значительному тормозу корейской экономики и дестабилизировать обменные курсы. Помимо использования денежно-кредитной политики для минимизации любых колебаний обменного курса, Южная Корея мало что может сделать, чтобы повысить спрос в Китае на импорт.
3. Навигация по ставкам в США
Федеральная резервная система США изменила свою долгосрочную экспансионистскую денежно-кредитную политику, повысив процентные ставки на 0, 25% в декабре 2015 года. Большинство экономистов ожидают, что Соединенные Штаты продолжат повышать ставки в 2016 году, что может создать проблемы для других глобальных экономик, которые все еще участвуют в экспансионистской монетарной политике. политика. Капитал будет непропорционально поступать в Соединенные Штаты, поскольку инвесторы стремятся получить более высокую доходность по долгам. В то время как краткосрочные факторы повышают вероятность того, что Южная Корея продолжит снижать ставки, министры финансов страны должны отслеживать потоки капитала относительно Соединенных Штатов, чтобы корейские компании могли по-прежнему комфортно выходить на мировые рынки капитала. Рост экспорта в Соединенные Штаты поможет Южной Корее извлечь выгоду из повышения ставки ФРС, уменьшая необходимость преследовать рост ставок за рубежом.
4. Структурные проблемы
Среди наиболее известных категорий экспортируемых товаров Южной Кореи - полупроводники и другое электронное оборудование, автомобили и продукты нефтепереработки. Все эти категории столкнулись со значительным ценовым давлением во всем мире, что создало ряд проблем для отрасли в Южной Корее. Ценовое давление уменьшает общий доход, доступный этим отраслям при данном объеме производства. Это также сжимает прибыль производительных фирм, что приводит к консолидации и сокращению затрат. Как правило, кампании по консолидации отрасли и повышению экономической эффективности приводят к потере рабочих мест и снижению заработной платы. По мере взросления этих отраслей малые и средние предприятия работают в условиях растущего невыгодного положения перед крупными сотрудниками, что также может сдерживать создание рабочих мест.
Развивающиеся страны с растущей заработной платой часто борются за сохранение конкурентоспособности экспорта по сравнению со странами с более дешевой рабочей силой, особенно если в зрелой экономике ранее использовалось относительно трудоемкое производство. Во многих случаях занятость в сфере услуг становится все более заметной в странах с развивающейся экономикой. Рост производительности в сфере услуг часто медленнее, чем в промышленных, часто потому, что поставщики услуг являются непропорционально малыми предприятиями и с меньшей вероятностью получат выгоду от глобальных цепочек создания стоимости, что ограничивает рост заработной платы.
