Основные движения
Нисходящий уровень сопротивления, который вынуждает 10-летнюю доходность казначейских облигаций (TNX) все ниже и ниже с декабря 2018 года, все еще действует в полной мере, поскольку индикатор принял очередной медвежий поворот. Трейдеры пытаются купить казначейские облигации США, чтобы укрепить свои портфели против потенциального медвежьего отката на фондовом рынке. Большинство трейдеров считают казначейские обязательства безопасным активом, который защитит их капитал во время экономических спадов.
По мере роста спроса на казначейские обязательства растет и цена, что приводит к снижению доходности казначейских обязательств, поскольку цена и доходность имеют обратную зависимость. Это то, что мы видим сегодня. Доходности казначейства, такие как TNX, падают, потому что трейдеры подталкивают цены казначейства выше, поскольку желание защитить свой капитал начинает перевешивать стремление к здоровенной прибыли на их капитал.
TNX консолидировался чуть выше 2, 5% в течение последних нескольких недель, но сегодня он упал до уровня 2, 45% - самого низкого уровня закрытия с 29 марта. Хотя более низкие долгосрочные доходности казначейства могут быть хорошими для заемщиков, желающих купить или рефинансировать дома, они не подходят для крупных финансовых учреждений или как подтверждение доверия трейдеров.
Если TNX продолжит падать, это, вероятно, является подтверждением того, что трейдеры выводят деньги из акций в Treasuries, чего не хочет видеть ни один бык на Уолл-стрит.
S & P 500
S & P 500 вызвал волну беспокойства вверх и вниз по Уолл-стрит сегодня, так как индекс упал до самого низкого уровня со 2 апреля, сформировав медвежью модель свечей разделительной линии.
Образец свечей разделительной линии образуется, когда цена открытия бычьей свечи предыдущего дня совпадает с ценой открытия медвежьей свечи текущего дня. Паттерн медвежий, поскольку он показывает, что трейдеры достаточно нервничали не только для того, чтобы стереть прибыль предыдущего дня перед открытием, но и для того, чтобы продолжать понижать индекс в течение торгового дня.
В дополнение к формированию медвежьего свечного паттерна, S & P 500 также пробил восходящий уровень поддержки, на который индекс поднимался выше в течение нескольких месяцев.
Интересно, что быки на Уолл-стрит смогли сплотиться перед закрытием, подняв индекс с минимумов и дав некоторую надежду на восстановление. Любая надежда будет зависеть от того, выдержит ли администрация Трампа свою угрозу повышения тарифов на 200 миллиардов долларов китайских товаров с 10% до 25% в пятницу.
Если администрация откладывает, акции, скорее всего, будут иметь шанс на восстановление. Если администрация продолжает свою угрозу, следите за дальнейшими продажами и проведите тестирование 2800 на S & P 500.
:
Какие экономические факторы влияют на доходность казначейства?
Понимание доходности казначейства и процентных ставок
Почему 10-летняя доходность казначейства США имеет значение
Индикаторы риска - VIX против VIX3M
Когда трейдеры хотят понять, насколько нервны другие участники фондового рынка, они часто смотрят на индексы волатильности, такие как индекс волатильности CBOE (VIX). VIX - это измерение ожидаемой волатильности, которая оценивается в опционах S & P 500 на следующие 30 дней.
Когда трейдеры полагают, что S & P 500, вероятно, совершит небольшое движение в течение ближайших 30 дней, значение VIX будет низким. И наоборот, когда трейдеры полагают, что S & P 500 собирается сделать большое движение в течение следующих 30 дней, ценность VIX будет высокой.
Тем не менее, 30 дней - это не всегда достаточно длительный период времени, чтобы понять проблемы, которые могут возникнуть у долгосрочных трейдеров. Когда требуется долгосрочная перспектива, трейдеры часто обращаются к трехмесячному индексу волатильности CBOE S & P 500 (VIX3M). VIX3M - это измерение ожидаемой волатильности, которая оценивается в опционах S & P 500 на следующие три месяца или 90 дней.
В нормальных рыночных условиях стоимость VIX3M будет выше, чем стоимость VIX, поскольку S & P 500 с большей вероятностью сделает большой шаг, если вы дадите ему три месяца, а не один месяц.
Удивительно, но трейдеры время от времени будут подталкивать значение VIX выше, чем значение VIX3M, когда они особенно обеспокоены тем, что S & P 500 собирается сделать кардинальное движение в краткосрочной перспективе. Вы можете определить эти моменты, создав диаграмму относительной силы между VIX и VIX3M.
В нормальных рыночных условиях, когда вы делите значение VIX на значение VIX3M, вы обычно получаете значение <1, потому что значение VIX обычно меньше, чем значение VIX3M. Тем не менее, в условиях нервного рынка, когда вы делите значение VIX на значение VIX3M, вы обычно получаете значение> 1, потому что значение VIX будет выше, чем значение VIX3M.
Это именно то, что произошло сегодня. В последний раз график относительной силы VIX / VIX3M поднимался до уровня выше 1 22 января. С того времени он постепенно снижался в нисходящем канале. Сегодня график относительной силы VIX / VIX3M поднялся, чтобы закрыться выше 1, самого высокого уровня с 28 декабря 2018 года.
Этот резкий скачок выше 1 говорит нам о том, что трейдеры крайне обеспокоены тем, что S & P 500 может продолжить коррекцию в этом месяце, если США и Китай не смогут разобраться в своих торговых различиях.
:
Что указывает индекс волатильности (VIX)?
Индикаторы рынка, отражающие волатильность на фондовом рынке
10 акций с низкой волатильностью для диких рынков
Итог - обмануть меня однажды
На этой неделе трейдеры справедливо капризны, поскольку S & P 500 колеблется чуть ниже недавних рекордных максимумов, в то время как китайская и американская делегации пытаются заключить торговую сделку под угрозой повышения тарифов.
В последний раз индекс был таким высоким, он повернул на юг и вышел на свой первый медвежий рынок за последние десять лет. Никто не хочет быть пойманным, держа сумку, если индекс снова делает то же самое. Обмани меня один раз, позор вам. Обмани меня дважды, позор мне.
