Переменные форвардные контракты с переменной предоплатой представляют собой инвестиционные стратегии, которые позволяют акционеру с концентрированной позицией акций генерировать ликвидность для диверсификации или других целей управления рисками.
Разбивка переменных предоплаченных форвардных контрактов
Переменные форвардные контракты с переменной предоплатой часто используются инвесторами, чтобы зафиксировать свою прибыль и отложить свои налоги. В обмен на передачу акций брокерской компании инвестор обычно получает от 75% до 90% текущей стоимости. Таким образом, инвестор получает наличные сейчас, но не должен учитывать доход до тех пор, пока не завершится официальный перевод Некоторые считают, что это нельзя допускать, потому что технически передача произошла, и поэтому должна быть признана по налоговым и нормативным причинам.
Предоплаченные переменные форвардные контракты популярны среди руководителей компаний, которые часто накапливают существенную позицию в компании, которую они основали или возглавляли. Поскольку концентрированная позиция представляет риск для руководителя, у них часто нет эффективных способов диверсифицировать свое богатство. Зачастую им запрещено продавать свои акции или как минимум, и это плохо выглядит, когда они это делают, особенно в периоды нестабильности.
Переменный форвардный контракт с предоплатой является эффективным методом синтетического добавления диверсификации или передачи финансового риска другой стороне. Технически, предоплаченный переменный форвардный контракт - это стратегия «воротничка», представляющая собой пакетный опцион «длинный пут» и опцион «короткий колл» для ценной бумаги, с третьим элементом: монетизация транзакции в форме ссуды под базовую ценные бумаги. Будучи довольно сложными, эти типы стратегий стали обычным явлением благодаря достижениям в области финансового инжиниринга.
Естественно, что эти типы стратегий привлекают внимание IRS, а также финансовых журналистов. В 2011 году в газете «Нью-Йорк Таймс» была размещена статья на первой полосе, рассказывающая, как Рональд Лаудер, наследник косметики Estée Lauder, «искусно укрывал» свою компенсацию посредством предоплаченного переменного форвардного контракта. Так как оплата труда руководителей во многих раз превышает средний уровень оплаты труда сотрудников, такие стратегии являются популярными объектами для тщательного изучения.
