Стратегия краткосрочного разворота Vesper в США ETF (UTRN) использует запатентованную методологию для создания сбалансированного портфеля с еженедельным перебалансированием, содержащего 25 акций в индексе S & P 500, которые претерпели резкое снижение на предыдущей неделе, но которые потенциал для больших отскоков на следующей неделе. Теория, лежащая в основе UTRN, имеет некоторые общие сходства с «Собаками Доу» и торговыми системами «купи-на-дип», которые также основаны на ожиданиях восстановления сбитых акций.
ETF UTRN вырос на 29, 7% с начала года по 25 ноября против 25, 0% для S & P 500. Он был запущен в сентябре 2018 года и основан на индексе, прошедшем тестирование до 2006 года, обойдя S & P 500 в 11 CNN сообщает, что за последние 13 лет средняя доходность S & P 500 увеличилась более чем вдвое.
Ключевые вынос
- ETF UTRN выбирает акции, которые, вероятно, отскочат от краткосрочных падений. Его портфель, взятый из S & P 500, еженедельно перебалансирован. Его алгоритм примерно удвоил доходность S & P 500 с 2006 года.
Значение для инвесторов
«Негативные новости заразительны, многие распродажи преувеличены, целые сектора могут быть перепроданы», - считает Vesper Capital Management, спонсор UTRN. Они отмечают, что концепция «краткосрочного разворота», лежащая в основе этого ETF, основана на исследованиях с 1965 года, особенно на 25-летнем «тестировании, моделировании и количественных исследованиях» профессора Виктора Чоу из Колледжа бизнеса и экономики им. Джона Чамберса в Западной Вирджинии. Университет.
Запатентованный алгоритм Chow Ratio управляет процессом выбора акций, используемым UTRN. 25 акций, выбранных из S & P 500 каждую неделю с применением коэффициента чау-чау, также формируют краткосрочный индекс разворота большого размера США (UTRNX) Vesper, который рассчитывается по индексам Доу-Джонса S & P.
«Краткосрочные цены на акции часто отражают поведенческие предубеждения инвестора, такие как чрезмерная реакция на информацию, неприятие убытков и другие когнитивные ошибки, а также эмоциональный уклон», - пишет профессор Чоу. Развивая свою методологию, он добавляет: «Вместо того, чтобы использовать традиционный фундаментальный анализ или подход к моделированию ценообразования активов… одновременно измеряется стабильность доходности (здоровье) и потенциальный возврат-возврат», "Существует склонность человека к неприятию потерь. Люди слишком остро реагируют на негативную информацию и слишком быстро продают акции после негативных новостей. Из-за чрезмерной реакции цены слишком сильно снижаются и создают потенциал для краткосрочного отскока", - сказал Чоу CNN.
UTRN имеет коэффициент расходов 0, 75%, что намного выше, чем у ETF пассивного управления, но это примерно соответствует многим активным фондам. Активы под управлением (AUM) составляют 35, 2 млн. Долларов.
В то время как система Dogs of the Dow, как обычно применяется, предполагает ежегодную перебалансировку портфеля, портфель UTRN ETF сбрасывается еженедельно, как отмечалось выше. Профессор Чоу отмечает, что значительное снижение операционных издержек в последнее время сделало его подход экономичным, и он ограничил свой алгоритм S & P 500 с большой капитализацией, потому что это, как правило, наиболее ликвидные акции.
Заглядывая вперед
Как всегда, прошлые результаты инвестиционной стратегии не являются гарантией ее будущей доходности. Более того, хотя методология UTRN была протестирована до 2006 года и, таким образом, включает последний медвежий рынок, большая часть этого периода была в течение длинного бычьего рынка. Будет ли UTRN продолжать превосходить во время следующего медвежьего рынка - вопрос открытый.
