Что такое Tag-Along Rights?
Права на пометки, также называемые «правами совместной продажи», представляют собой договорные обязательства, используемые для защиты миноритарного акционера, обычно в сделке с венчурным капиталом. Если мажоритарный акционер продает свою долю, это дает миноритарному акционеру право присоединиться к сделке и продать свою миноритарную долю в компании. Присвоение меток фактически обязывает мажоритарного акционера включать в переговоры авуары миноритарного держателя для осуществления права на пометку.
Ключевые вынос
- Права на пометки - это договорные обязательства по защите миноритарного инвестора в стартапе или компании. Права на присоединение в основном используются для обеспечения учета доли миноритариев при продаже компании. Они обеспечивают большую ликвидность для миноритарных акционеров. Меньшинство Инвесторы имеют право на ту же цену и условия, что и мажоритарный инвестор при продаже акций.
Понимание прав на теги
Права на пометки - это заранее оговоренные права, которые миноритарный акционер включает в свой первоначальный выпуск акций компании. Эти права позволяют миноритарному акционеру продать свою долю, если мажоритарный акционер ведет переговоры о продаже своей доли. Права на подписку распространены в стартап-компаниях и других частных фирмах со значительным потенциалом роста.
Права на пометки дают миноритарным акционерам возможность извлекать выгоду из сделки, которую объединяет крупный акционер - часто финансовое учреждение со значительным влиянием. Крупные акционеры, такие как фирмы венчурного капитала, часто имеют больше возможностей для поиска покупателей и согласования условий оплаты. Таким образом, права на пометки предоставляют миноритарным акционерам большую ликвидность. Частные акции невероятно трудно продать, но мажоритарные акционеры часто могут облегчать покупки и продажи на вторичном рынке.
Пример Tag-Along человека
Соучредители, ангельские инвесторы и фирмы венчурного капитала часто полагаются на права приставки. Например, предположим, что три соучредителя создают техническую компанию. Бизнес идет хорошо, и соучредители считают, что они достаточно обосновали концепцию для масштабирования. Соучредители тогда ищут внешние инвестиции в форме начального раунда. Частный инвестор-ангел-инвестор видит стоимость компании и предлагает приобрести 60% ее стоимости, требуя большой капитал, чтобы компенсировать риск инвестирования в небольшую компанию. Соучредители принимают инвестиции, делая ангельского инвестора крупнейшим акционером.
Инвестор сфокусирован на технологиях и имеет серьезные отношения с некоторыми из крупных публичных технологических компаний. Соучредители стартапа знают об этом и, следовательно, договариваются о правах на пометки в своем инвестиционном соглашении. В течение следующих трех лет бизнес постоянно растет, и инвестор-ангел, довольный возвратом инвестиций на бумаге, ищет покупателя своего капитала среди крупных технологических компаний.
Инвестор находит покупателя, который хочет купить все 60% акций за 30 долларов за акцию. Права на пометки, согласованные тремя соучредителями, дают им возможность включать свои доли в продаже. Миноритарные инвесторы имеют право на ту же цену и условия, что и мажоритарный инвестор. Таким образом, три соучредителя, используя свои права, фактически продают свои акции по 30 долларов каждая.
