Для подавляющего большинства арендаторов и домовладельцев счета за электричество, воду и газ являются ежемесячной частью жизни. Однако есть способ вернуть часть денег, которые вы платите своим коммунальным компаниям, хотя и косвенно. Коммунальные фонды позволяют инвесторам почувствовать, какую прибыль получают газовые, электрические и водопроводные компании от своих услуг. В этой статье будет рассмотрен характер и состав коммунальных фондов, а также тип инвесторов, для которых они подходят.
СМ. Доверие в коммунальные услуги
Что такое коммунальный фонд?
Коммунальные фонды инвестируют в основном в ценные бумаги газовых, водопроводных и электрических компаний, которые обеспечивают водой и электроэнергией города и муниципалитеты. Они также могут инвестировать в фирмы, поставляющие оборудование или услуги для коммунальных предприятий. Хотя коммунальные фонды обычно инвестируют в обыкновенные или привилегированные акции, многие из них также имеют определенный процент облигаций в своих портфелях. Акции большинства коммунальных компаний выплачивают относительно высокие дивиденды, независимо от их общего или привилегированного статуса. Поэтому коммунальные фонды обычно имеют первичную инвестиционную цель текущего дохода, а рост - возможную вторичную цель.
СМ. Основные инвестиционные цели
Историческое представление
Как и в случае с фондами недвижимости и здравоохранения, эффективность работы фондов коммунальных услуг относительно невелика по сравнению с более широкими рынками. Поскольку это не гарантируется, дивидендный доход, который платит большинство коммунальных фондов, обычно выше, чем тот, который предлагают банки или промышленные компании. Индекс коммунальных услуг Доу-Джонса (DJUA) вырос с 125 в 1970 году до 200 в 2002 году, но дерегулирование некоторых коммунальных предприятий и глобальный спрос на энергию поддержали индекс на уровне 450 в 2008 году.
Коммунальные услуги были выбиты во время последствий скандала с Enron, когда они сами инвестировали средства в предприятия, не связанные с коммунальными предприятиями, в энергетическую и маркетинговую сферы, но продали эти посторонние предприятия, вышли из долгов и были в основном заполнены денежными средствами к 2005 году, помогая привлечь интерес инвесторов к коммунальному сектору. Как и большинство секторов, коммунальные услуги сильно пострадали в 2008 году, когда индекс упал до уровня ниже 300. Однако с тех пор он восстановился и достиг почти 500.
Преимущества и недостатки
Одним из основных преимуществ, которые предлагают коммунальные фонды, является их относительная невосприимчивость к рыночным условиям. Как и сектор здравоохранения, коммунальные фонды считаются защитными инвестициями; то есть они поддерживаются обычным повседневным потребительским использованием, и показатели рынков не имеют к ним никакого отношения. Люди нуждаются в газе, воде и электричестве независимо от текущих экономических условий, и поэтому должны будут платить за них.
СМОТРИ: Защити свой портфель с защитными акциями
Кроме того, большинству коммунальных предприятий разрешено иметь местную монополию на свои муниципалитеты. Это делается в интересах эффективности, так как было бы, очевидно, нецелесообразно прокладывать отдельные линии электропередач, а также водопроводные и канализационные трубы в одной зоне для конкурирующих коммунальных предприятий. По сути, это обеспечивает дальнейшее существование коммунальной компании и прибыльность.
Коммунальные фонды также представляют пару недостатков для инвесторов. Основным недостатком является то, что они чувствительны к изменениям процентных ставок. Всякий раз, когда ставки повышаются, ценность этих фондов будет уменьшаться, поскольку инвесторы стремятся к более высокой доходности облигаций, а стоимость обслуживания коммунального долга увеличивается. Коммунальные фонды также иногда сталкиваются с трудностями в эффективной передаче изменений цен на энергоносители потребителям и инвесторам из-за ценового регулирования. Это может привести к небольшому или нулевому выигрышу для инвесторов, когда цена на энергию начнет расти.
Какой тип инвестора подходит для коммунальных фондов?
Традиционно средства на оплату коммунальных услуг искали консервативные инвесторы, стремившиеся к стабильным процентам и дивидендным доходам. Тем не менее, высокие показатели в секторе коммунальных услуг с 2005 года сделали эти фонды более привлекательными для агрессивных инвесторов, ищущих альтернативные пути роста наряду с некоторым постоянным доходом. Основные контрольные показатели индексного фонда, такие как индекс Standard & Poor's 500 (S & P 500), могут содержать от 5 до 10% коммунальных компаний, исходя из средних исторических значений их вклада в общий объем производства предприятий США.
Так на какие коммунальные фонды стоит взглянуть?
В этой категории есть несколько предложений фондов, как хороших, так и плохих. При оценке фонда коммунальных услуг инвесторы должны изучить те же характеристики, что и для любого другого фонда. Общая доходность, бета, дивидендная доходность и оборот портфеля являются одними из основных критериев, которые должны быть рассмотрены, наряду с метриками альфа и R-квадрата. Morningstar и CDA Wiesenberger предоставляют услуги поиска и скрининга, которые позволяют быстро найти фонды коммунальных услуг с наибольшим количеством в этих категориях (для этих услуг требуется платное членство).
Когда дело доходит до секторальных фондов, долгосрочные результаты имеют решающее значение; любой секторный фонд, который не пережил по крайней мере двух полных экономических циклов, может не точно отражать среднюю общую прибыль, которую инвестор может ожидать получить с течением времени. Фонды, которых не было в течение одного полного цикла, являются особенно подозрительными. Как таковые, коммунальные фонды, которые были только через медвежьи рынки, когда этот сектор имеет тенденцию работать хорошо, требуют особенно тщательного анализа.
Суть
Хотя коммунальные фонды традиционно считаются оборонительными инвестициями, в последние годы они перешли в «наступательный» режим, продемонстрировав значительный рост в более агрессивных секторах. Однако консервативные инвесторы, стремящиеся получить доход, могут, скорее всего, продолжать полагаться на эти средства для выплаты конкурентоспособных ставок дивидендов с течением времени. Для получения дополнительной информации посетите Morningstar или проконсультируйтесь с вашим финансовым консультантом.
