При инвестировании бета-версия не относится к братствам, тестированию продуктов или старым видеокассетам. Бета - это измерение рыночного риска или волатильности. То есть, это указывает, насколько цена акции имеет тенденцию колебаться вверх и вниз по сравнению с другими акциями.
Что такое бета-версия?
Значение любого фондового индекса, такого как индекс Standard & Poor's 500, постоянно движется вверх и вниз. В конце торгового дня мы заключаем, что «рынки» были вверх или вниз. Инвестор, рассматривающий возможность покупки конкретной акции, может захотеть узнать, движется ли эта акция так же резко, как акции в целом. Он может быть склонен удерживать свою стоимость в плохой день или застревать в колее, когда большинство акций растут.
Бета - это число, которое сообщает инвестору, как эти акции действуют по сравнению со всеми другими акциями или, по крайней мере, по сравнению с акциями, которые составляют соответствующий индекс.
Ключевые вынос
- Бета показывает, насколько изменчива цена акции по сравнению с акциями в целом. Бета больше 1 указывает, что цена акции колеблется более дико, чем большинство акций. Бета, равная 1 или ниже, указывает на то, что цена акции более стабильна, чем большинство акций.
Бета измеряет волатильность акций, степень, в которой их цена колеблется по отношению к общему фондовому рынку. Другими словами, это дает ощущение риска акции по сравнению с риском большего рынка.
Бета также используется для сравнения рыночного риска акции с риском других акций.
Инвестиционные аналитики используют греческую букву ß для обозначения бета-версии .
Анализ бета
Бета рассчитывается с использованием регрессионного анализа. Бета 1 указывает, что цена ценной бумаги имеет тенденцию двигаться вместе с рынком. Бета больше 1 указывает на то, что цена ценной бумаги имеет тенденцию быть более волатильной, чем рыночная. Бета меньше 1 означает, что она менее волатильна, чем рынок.
Многие молодые технологические компании, торгующие на акциях Nasdaq, имеют бета-версию больше 1. Многие акции коммунального сектора имеют бета-версию меньше 1.
По сути, бета-версия выражает компромисс между минимизацией риска и максимизацией прибыли. Скажем, у компании бета-версия 2. Это означает, что она в два раза более изменчива, чем общий рынок. Мы ожидаем, что рынок в целом вырастет на 10%. Это означает, что этот запас может вырасти на 20%. С другой стороны, если рынок упадет на 6%, инвесторы в этой компании могут ожидать потери в 12%.
Если бы акция имела бета-версию 0, 5, мы ожидаем, что она будет в два раза менее волатильной, чем рынок: рыночная доходность в 10% будет означать 5% -ную прибыль для компании.
Вот основное руководство по бета-уровням:
- Отрицательная бета. Бета менее 0, которая указывает на обратную зависимость от рынка, возможна, но крайне маловероятна. Некоторые инвесторы утверждают, что у золота и золотых акций должны быть отрицательные бета, потому что они имеют тенденцию улучшаться, когда фондовый рынок падает. Бета 0. В основном, наличные имеют бета 0. Другими словами, независимо от того, в каком направлении движется рынок, стоимость наличных остается неизменной (без учета инфляции). Бета между 0 и 1. Компании с волатильностью ниже рыночной имеют бета-версию менее 1, но более 0. Многие коммунальные компании попадают в этот диапазон. Бета 1. Бета, равная 1, означает, что акция отражает волатильность любого индекса, используемого для представления всего рынка. Если акция имеет бета-версию 1, она будет двигаться в том же направлении, что и индекс, примерно на столько же. Индексный фонд, который отражает S & P 500, будет иметь бета-версию, близкую к 1. Бета-версия больше 1. Это означает волатильность, которая больше, чем индекс на широкой основе. Многие новые технологические компании имеют бета-версию выше 1. Бета-версию больше 100. Это невозможно, так как указывает на волатильность, которая в 100 раз выше рыночной. Если бы у акции была бета 100, она бы упала до 0 при любом снижении на фондовом рынке. Если вы видите бета-версию более 100 на исследовательском сайте, это обычно является статистической ошибкой или акция испытывает дикий и, вероятно, фатальный скачок цен. По большей части акции известных компаний редко имеют бета-версию выше 4.
Почему бета важна
Готовы ли вы взять на себя убытки от своих инвестиций? Многие люди не, и они выбирают для инвестиций с низкой волатильностью. Другие готовы взять на себя дополнительный риск за шанс увеличения вознаграждения. Каждый инвестор должен хорошо понимать свою собственную толерантность к риску и знать, какие инвестиции соответствуют их предпочтениям в отношении риска.
Использование бета-версии для понимания волатильности ценной бумаги может помочь вам выбрать ценные бумаги, которые соответствуют вашим критериям риска.
Инвесторы, которые очень склонны к риску, должны вкладывать свои деньги в активы с низкими ставками, такие как коммунальные услуги и казначейские обязательства. Инвесторы, которые готовы пойти на больший риск, могут захотеть инвестировать в акции с более высокими бета-версиями.
Где найти номер бета
Многие брокерские фирмы рассчитывают бета-версии ценных бумаг, которыми они торгуют, а затем публикуют свои расчеты в бета-версии. Эти книги предлагают оценки бета-версии практически для любой публичной компании.
Yahoo! Финанс является одним из сайтов, которые публикуют бета-номера. Введите название компании или символ в поле поиска, затем нажмите «Статистика». Вы найдете бета-версию в разделе История цен акций. Бета на Yahoo! сравнивает активность акций за последние пять лет с индексом S & P 500. (Бета «0, 00» означает, что акция является либо новой эмиссией, либо еще не рассчитана для нее.)
Предупреждения о бета-версии
Самый большой недостаток использования беты для принятия инвестиционного решения заключается в том, что бета является историческим показателем волатильности акций. Пока он может показать вам модель, но не может сказать, что произойдет в будущем.
В одном из исследований Джина Фамы и Кена Френча «Поперечное сечение ожидаемой доходности акций», опубликованном в 1992 году в Журнале финансов, сделан вывод о том, что прошедшая бета-версия не является хорошим предсказателем будущей бета-версии акций. На самом деле, заключили они, со временем бета-версии возвращаются к среднему значению. Это означает, что более высокие беты имеют тенденцию к снижению к 1, а более низкие беты имеют тенденцию к повышению к 1.
Вторым условием использования беты является то, что это мера систематического риска, то есть риска, с которым сталкивается рынок в целом. Рыночный индекс, с которым сравнивается акция, подвержен влиянию рыночных рисков. Таким образом, бета-версия может учитывать только влияние рыночных рисков на акции. Другие риски, с которыми сталкивается компания, специфичны для компании.
