Что такое расходы на андеррайтинг?
Расходы на андеррайтинг - это расходы и расходы, связанные с деятельностью по андеррайтингу. Расходы на андеррайтинг включают широкий спектр расходов, и точное определение отличается для страховщиков и инвестиционных банков. В качестве основной категории расходов, чем ниже эти расходы как доля андеррайтинга, тем выше прибыльность страховщика или инвестиционного банка.
НАРУШЕНИЕ РАСХОДОВ НА СТРАХОВКУ
Для страховщика расходы на андеррайтинг могут включать прямые расходы, такие как приобретение бизнеса, актуарные обзоры и проверки, а также косвенные расходы, такие как уплаченные комиссионные и расходы на бухгалтерский учет, юридические услуги и обслуживание клиентов. Для инвестиционного банка расходы на андеррайтинг будут включать такие расходы, как проведение комплексной проверки и исследования, юридические и бухгалтерские сборы.
Коэффициент расходов для страховщика получается путем расчета расходов на андеррайтинг в виде процента от премий, полученных за определенный период. Поскольку доходность страховщика имеет обратную корреляцию с коэффициентом расходов, страховщики стремятся сохранить это соотношение, чтобы оставаться прибыльными.
Однако расходы на андеррайтинг могут быть весьма значительными для страховщика. Чтобы привлечь клиентов, они должны рекламировать. Они также должны платить комиссионные страховым агентам и брокерам, выплачивать своим работникам зарплату и платить налоги и другие операционные расходы. Каждый доллар, уплаченный в счет расходов на андеррайтинг, - это доллар, который не попадает в итоговые показатели страховщика, поэтому инвесторам, естественно, следует искать страховщиков, которые управляют узким кругом судов.
Некоторые страховщики имеют низкие коэффициенты расходов из-за экономии за счет масштаба - особенно это касается крупных национальных рекламных бюджетов и известных брендов, которые помогают привлекать клиентов. Другие страховщики используют методы прямых продаж, чтобы исключить страховых агентов и брокеров и расходы на страхование, которые сопровождают их. Например, в сфере автострахования GEICO, подразделение Berkshire Hathaway and Progressive (NYSE: PGR), внесло свой вклад в собственный долгосрочный успех, устранив посредника - подобно тому, как это делает метод прямых продаж Dell ценовое преимущество перед конкурентами.
Факторы, влияющие на расходы по андеррайтингу
Цена страхового полиса во многом зависит от спроса и предложения. В хорошие времена страховщики получают прибыль от андеррайтинга, а расходы на страхование и коэффициент убыточности снижаются. Из-за меньшего количества операционных расходов и благоприятных ценовых условий некоторые страховщики, движимые краткосрочной жадностью, увеличивают свои мощности путем написания большего количества полисов. Это увеличение предложения приводит к снижению цен. В конце концов цикл сменяется, убытки увеличиваются, и страховщики, которые написали много полисов по низким ценам, оказываются в потенциально плохой ситуации. Эти типы колебаний очень похожи на циклы бума и спада на фондовом рынке.
